>> 中信期貨-基本金屬初端消費月度開工率數(shù)據(jù)速覽-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
大小： |
434KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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銅：11月銅材開工數(shù)據(jù)74.1%，環(huán)比下降，同比回升，比預(yù)期的略差，主要是由于銅桿、銅管和銅板帶箔等板塊不及預(yù)期，11月電網(wǎng)投資增速放緩驅(qū)動銅桿開工環(huán)比走弱，空調(diào)等家電排產(chǎn)走弱使得銅管開工承壓，汽車產(chǎn)銷持續(xù)超預(yù)期使得漆包線排產(chǎn)超預(yù)期?；趯﹄娋W(wǎng)投資增速放緩和空調(diào)排產(chǎn)增速放緩預(yù)期，預(yù)計12月銅材開工環(huán)比下行。
鋁：11月進入傳統(tǒng)淡季，鋁材開工率環(huán)比下滑。然其中工業(yè)型材表現(xiàn)較為有亮點，主要是因為年末終端汽車沖銷量，加大采購，帶動汽車型材產(chǎn)家訂單量與開工率的提升。展望未來2個月，臨近年底下游備貨或增加，或帶動階段性需求回升，然而建筑型材領(lǐng)域受制于資金問題，疊加天氣轉(zhuǎn)冷后，施工放緩，難覓增量，或?qū)游磥礓X需求繼續(xù)下行。
鋅：11月鋅初端企業(yè)開工率繼續(xù)回落，主要在于天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，室外基建和地產(chǎn)活動受到影響，下游企業(yè)開工逐步下行。預(yù)計12月份鋅初端開工率將繼續(xù)走弱，考慮到京津翼地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再現(xiàn)，北方鍍鋅廠將進行不同程度的限產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加北方大雪影響，預(yù)計鋅下游消費將處于偏弱狀態(tài)。
鉛：11月處于新裝需求發(fā)力向替換需求發(fā)力的轉(zhuǎn)換時期，鉛蓄電池開工整體弱穩(wěn)為主。12月下旬天氣明顯轉(zhuǎn)冷或邊際改善替換需求，1月鉛蓄電池開工或有微幅提升。
錫：11月份國內(nèi)錫焊料樣本開工率為89.94%，較10月份上升7.22個百分點。主要因為十一月下旬錫價大幅下行，刺激終端企業(yè)紛紛追加訂單量，在錫價低位進行大量備庫，造成十一月國內(nèi)焊料企業(yè)產(chǎn)量有較明顯的增加。預(yù)計隨著錫價高位橫盤，12月份的焊料開工率會有所下降。SMM預(yù)計12月份總樣本開工率為86.82%，較11月份下降3.12個百分點。
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