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【鋼材】
　　受雨雪寒潮天氣影響，本周螺紋表需繼續(xù)下滑，庫存持續(xù)累積，壓力稍有增大。經(jīng)濟波動中有所好轉(zhuǎn)，基建、制造業(yè)對沖地產(chǎn)下行壓力，關注地產(chǎn)銷售端利好政策落地效果，以及房企融資改善情況。鋼廠整體依然虧損，高爐檢修力度較大，本周產(chǎn)量明顯下滑，關注唐山等地環(huán)保限產(chǎn)力度。隨著成本支撐松動，盤面上行阻力增大，短期以區(qū)間震蕩為主。
　　【鐵礦】
　　鐵礦全球周度發(fā)運繼續(xù)走強并創(chuàng)下年內(nèi)新高，國內(nèi)到港量預計未來隨著天氣的好轉(zhuǎn)將重返高位。近期鐵水持續(xù)減產(chǎn)，預計未來仍有一定下降空間。鋼廠鐵礦庫存低位回升，冬儲補庫需求仍未釋放完畢。整體來看鐵礦供需偏緊的情況逐步好轉(zhuǎn)，但由于整體庫存水平依然偏低，并且宏觀帶來的需求轉(zhuǎn)暖預期難以證偽，所以盤面依然存在支撐，我們預計鐵礦短期高位震蕩。
　　【焦炭】
　　焦炭現(xiàn)貨第四輪提漲落地困難，期價回歸震蕩偏弱態(tài)勢，貼水較窄。建材累庫壓力暫時尚可，利潤仍差，鐵水產(chǎn)量受年關檢修及環(huán)保影響仍有一定減產(chǎn)空間。煤焦的階段性補庫訴求已經(jīng)實現(xiàn)得較好，所以焦炭需求端下滑的壓力有所凸顯。但入爐煤仍將受到主焦煤供應端減產(chǎn)的強勁支撐，焦炭產(chǎn)量預計僅小增。整體來看，焦炭供需自身矛盾不大，但邊際上有情緒走弱，估值中等偏高，預計焦炭期價震蕩盤整為主。
　　【焦煤】
　　焦煤供應端擾動仍持續(xù)存在，進口料將恢復關稅，焦煤期價基差縮窄后回歸震蕩。按照要求，呂梁當?shù)孛旱V會取消夜班生產(chǎn)直至明年兩會，因此周邊主焦煤供應會持續(xù)保持低位，整體焦煤供應預計維持低位。蒙煤通關受汽運缺油的影響有所消散，但隱患仍存，價格有所企穩(wěn)。蒙煤和俄煤的進口關稅可能自明年取消0稅率，較大可能將恢復3%稅率。焦煤整體供需邊際走弱，整體需求壓力仍存，預計焦煤期價暫時震蕩為主。