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策略摘要
　　建議逢低做多套保。沙特位于Yanbu和Rabigh的EG產(chǎn)能251萬(wàn)噸/年，占海外供應(yīng)的8%，市場(chǎng)擔(dān)憂紅海事件對(duì)EG物流的影響。而沙特EG停車檢修，后續(xù)中國(guó)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，港口庫(kù)存進(jìn)入去化周期。國(guó)內(nèi)方面，浙石化于24年Q2存檢修計(jì)劃，煤化工開工已偏高的背景下，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用。EG建議長(zhǎng)線逢低做多套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，周四EG張家港基差-152元/噸（+0）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1519元/噸（65），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-313元/噸（-35）。
　　本周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.76%（較上期上漲0.43%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在58.19%（較上期下降1.02%）。三江（15）計(jì)劃1月初起停車1個(gè)月。浙石化（180）恢復(fù)正常運(yùn)行。煤頭裝置方面，神華榆林（40）、美錦（30）適度降負(fù)。海外裝置方面，沙特JUPC1（70）正常運(yùn)行中，JUPC2（64）已停車預(yù)計(jì)時(shí)長(zhǎng)2-3個(gè)月。
　　下游方面，周四長(zhǎng)絲產(chǎn)銷80%（+30%），滌絲產(chǎn)銷局部良好，短纖產(chǎn)銷50%（-6%），滌短產(chǎn)銷一般。
　　庫(kù)存方面，本周四隆眾EG港口庫(kù)存106.8萬(wàn)噸（-3.17），主港庫(kù)存去庫(kù)明顯。
　　策略
　　建議逢低做多套保。沙特位于Yanbu和Rabigh的EG產(chǎn)能251萬(wàn)噸/年，占海外供應(yīng)的8%，市場(chǎng)擔(dān)憂紅海事件對(duì)EG物流的影響。而沙特EG停車檢修，后續(xù)中國(guó)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，港口庫(kù)存進(jìn)入去化周期。國(guó)內(nèi)方面，浙石化于24年Q2存檢修計(jì)劃，煤化工開工已偏高的背景下，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用。EG建議長(zhǎng)線逢低做多套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。