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策略摘要
　　中性。目前供應(yīng)較為穩(wěn)定，需求端表現(xiàn)弱勢(shì)，受山西地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)影響，市場(chǎng)預(yù)期片堿價(jià)格繼續(xù)下滑。昨日午后燒堿期貨也受氧化鋁盤(pán)面影響有所上行，基差再度下行。在現(xiàn)貨表現(xiàn)弱勢(shì)與較大的負(fù)基差影響下，期貨上行受限，建議以中性震蕩對(duì)待，短期可以關(guān)注多氧化鋁空燒堿的套利組合。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止12月28日SH主力收盤(pán)價(jià)2838元/噸（1.57%）；基差-619元/噸（-44）。
　　現(xiàn)貨：截至12月28日山東32液堿報(bào)價(jià)：710元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1200元/噸（0）；西北片堿報(bào)價(jià)2800元/噸（0）。
　　價(jià)差(折百價(jià))：截至12月28日山東50液堿-山東32液堿：92元/噸（0）；廣東片堿-廣東液堿：581元/噸（0）；32液堿江蘇-山東219元/噸（0）
　　觀(guān)點(diǎn)：西南地區(qū)受到限電影響，開(kāi)工效率降低，但是影響不大，整體開(kāi)工率變化不大。需求端，下游接貨意愿普遍較低，多持有觀(guān)望態(tài)度，顯示市場(chǎng)信心不足。北方部分氧化鋁企業(yè)被迫實(shí)施減產(chǎn)或計(jì)劃?rùn)z修，對(duì)燒堿需求或不及預(yù)期，后期價(jià)格或有松動(dòng)。
　　策略
　　中性。目前供應(yīng)較為穩(wěn)定，需求端表現(xiàn)弱勢(shì)，受山西地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)影響，市場(chǎng)預(yù)期片堿價(jià)格繼續(xù)下滑。昨日午后燒堿期貨也受氧化鋁盤(pán)面影響有所上行，基差再度下行。在現(xiàn)貨表現(xiàn)弱勢(shì)與較大的負(fù)基差影響下，期貨上行受限，建議以中性震蕩對(duì)待，短期可以關(guān)注多氧化鋁空燒堿的套利組合。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　供應(yīng)增長(zhǎng)落地情況；需求開(kāi)工及下游近期采購(gòu)意向；庫(kù)存增加速度；需求重新示弱；突發(fā)事件。