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【鋼材】
　　受雨雪寒潮天氣影響，本周螺紋表需繼續(xù)下滑，庫(kù)存持續(xù)累積，壓力稍有增大。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中有所好轉(zhuǎn)，基建、制造業(yè)對(duì)沖地產(chǎn)下行壓力，關(guān)注地產(chǎn)銷售端利好政策落地效果，以及房企融資改善情況。鋼廠整體依然虧損，高爐檢修力度較大，本周產(chǎn)量明顯下滑，關(guān)注唐山等地環(huán)保限產(chǎn)力度。市場(chǎng)整體情緒趨于謹(jǐn)慎，盤面上行阻力增大，短期區(qū)間震蕩為主。
　　【鐵礦】
　　全球發(fā)運(yùn)處于高位，國(guó)內(nèi)到港量雖階段下滑，但壓港量轉(zhuǎn)化為庫(kù)存，港口庫(kù)存本周仍出現(xiàn)增加。近期鐵水持續(xù)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來仍有一定下降空間。鋼廠鐵礦庫(kù)存低位回升，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求仍未釋放完畢。整體來看鐵礦供需偏緊的情況逐步好轉(zhuǎn)，但由于整體庫(kù)存水平依然偏低，并且宏觀帶來的需求轉(zhuǎn)暖預(yù)期難以證偽，所以盤面存在支撐，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期高位震蕩。
　　【焦炭】
　　現(xiàn)貨第四輪提漲落地困難，期價(jià)回歸震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，貼水較窄。建材累庫(kù)壓力暫時(shí)尚可，利潤(rùn)仍差，鐵水產(chǎn)量受年關(guān)檢修及環(huán)保影響仍有一定減產(chǎn)空間。煤焦的階段性補(bǔ)庫(kù)訴求已經(jīng)實(shí)現(xiàn)得較好，所以焦炭需求端下滑的壓力有所凸顯。但入爐煤仍將受到主焦煤供應(yīng)端減產(chǎn)的強(qiáng)勁支撐，焦炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅小增。整體來看，焦炭供需自身矛盾不大，但邊際上有情緒走弱，估值中等偏高，預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)震蕩盤整為主。
　　【焦煤】
　　供應(yīng)端擾動(dòng)仍持續(xù)存在，進(jìn)口料將恢復(fù)關(guān)稅，焦煤期價(jià)基差縮窄后回歸震蕩。按照要求，呂梁當(dāng)?shù)孛旱V會(huì)取消夜班生產(chǎn)直至明年兩會(huì)，因此周邊主焦煤供應(yīng)會(huì)持續(xù)保持低位，整體焦煤供應(yīng)預(yù)計(jì)維持低位。蒙媒通關(guān)受汽運(yùn)缺油的影響有所消散，但隱患仍存，價(jià)格有所企穩(wěn)。蒙煤和俄媒的進(jìn)口關(guān)稅可能自明年取消O稅本，較大可能將恢復(fù)3%稅本。焦煤整體供需邊際走弱，整體需求壓力仍存，預(yù)計(jì)焦煤期價(jià)暫時(shí)震蕩為主。