>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 1316KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
豆一假期前漲勢有所放緩，盤整為主。2023年預(yù)計大豆盈虧平衡點大致在2.2元/斤，在國產(chǎn)豆供應(yīng)寬松的背景下，需求疲弱的背景下不利于價格偏離盈虧平衡點太遠。從政策大趨勢去看，國產(chǎn)豆增供應(yīng)的趨勢尚未停止，明年政策端穩(wěn)大豆提單產(chǎn)。從成本端考慮，隨著海外大豆和國內(nèi)大豆供給擴張趨勢未停止，預(yù)計種植利潤存在下行的風(fēng)險，引發(fā)種植成本的下降，預(yù)計國產(chǎn)大豆價格從趨勢上要進入周期下行的階段，明年仍需要測試下行風(fēng)險。
【大豆&豆粕】
美豆價格回調(diào)，下周巴西中部地區(qū)降雨增加且較為持續(xù)，潛在利空美豆價格。人民幣對美元匯率升值，國內(nèi)連盤豆粕價格受到進一步壓制。國內(nèi)現(xiàn)貨市場情緒好轉(zhuǎn)，終端市場低庫存，剛需增加，提貨好轉(zhuǎn)。臨近今日收盤1月多頭大幅減倉，1/5價差大幅走弱，3/5價差跟跌。短期單邊價格中性預(yù)計。
【豆棕油】
豆棕油在外部市場疲軟拖累下，假期前大幅回落。大豆方面中期南美天氣仍是關(guān)鍵因素，決定天氣升水帶來的價格反彈高度。不過要注意的是一方面今年的面積增加，給予了大豆很大的抗風(fēng)險能力，一方面從長期趨勢看全球大豆供需結(jié)構(gòu)要進入熊市周期，預(yù)計大豆價格將要進入周期性下行階段。而在此長周期內(nèi)，豆油和棕油大概率維持寬幅震蕩的態(tài)勢，底部位置需要放寬區(qū)間，要做好反復(fù)測試底部的準備。
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