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結(jié)論與策略推薦
　　鋼材：鋼材供需符合季節(jié)性。螺紋需求季節(jié)性走弱符合預(yù)期；熱卷維持去庫(kù)，需求韌性較好。供應(yīng)端鋼廠利潤(rùn)分化，長(zhǎng)流程螺紋虧損嚴(yán)重，短流程利潤(rùn)前期增產(chǎn)后連續(xù)兩周快速壓縮至虧損；熱卷利潤(rùn)維持。短期供需季節(jié)性雙雙走弱，矛盾有限。消息面PMI數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，新訂單、新出口訂單分項(xiàng)數(shù)據(jù)不理想。鋼材05合約貼水較薄，估值偏高。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將維持震蕩，關(guān)注鋼材冬儲(chǔ)節(jié)奏。
　　鐵礦：鐵水產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，鋼廠整體利潤(rùn)情況穩(wěn)定，爐料需求進(jìn)一步大幅下行空間有限。供應(yīng)端擾動(dòng)有限，礦山發(fā)貨符合季節(jié)性。預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦仍將壘庫(kù)，壘庫(kù)速度邊際維持。鐵礦供需維持同比略偏強(qiáng)，邊際略有轉(zhuǎn)弱。消息面PMI數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，新訂單、新出口訂單分項(xiàng)數(shù)據(jù)不理想。鋼材05合約貼水較薄，估值偏高。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將維持震蕩，關(guān)注鋼材冬儲(chǔ)節(jié)奏。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主邏輯：微觀矛盾有限，估值有回落空間
　　套利：建議觀望為主邏輯：目前價(jià)差水平有利于鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)有小量空間；宏觀利多交易后遠(yuǎn)月合約估值有望回落
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策