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核心觀點(diǎn)及策略
　　上周工業(yè)硅窄幅震蕩，主因北方多地污染天氣應(yīng)急響應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，部分硅廠被迫降負(fù)運(yùn)行，而枯水期川滇地區(qū)的產(chǎn)量仍維持低位，全國開爐率降至4成，供應(yīng)端進(jìn)一步趨緊；需求來看，光伏終端裝機(jī)量減速明顯，電池降價(jià)減產(chǎn)格局未改，組件遠(yuǎn)期市場前景略顯悲觀，光伏年初增速或明顯放緩；有機(jī)硅受成本支撐影響上調(diào)報(bào)價(jià)，鋁合金產(chǎn)量未恢復(fù)至減產(chǎn)前水平，整體的供應(yīng)趨緊令現(xiàn)貨價(jià)格重心上移，但消費(fèi)端的疲態(tài)繼續(xù)拖累工業(yè)硅期價(jià)反彈。
　　主產(chǎn)區(qū)開爐數(shù)繼續(xù)下降，整體供應(yīng)趨緊未改，光伏終端消費(fèi)減速明顯，有機(jī)硅開工率不見起色，鋁合金淡季訂單增量偏少，整體需求端仍然較為乏力。
　　整體來看，工業(yè)企業(yè)利潤修復(fù)提振工業(yè)品消費(fèi)信心；而新疆和內(nèi)蒙地區(qū)硅廠因大氣污染受到環(huán)保限電政策的影響超預(yù)期減產(chǎn)，疊加川滇地區(qū)產(chǎn)量維持低位，令原本供應(yīng)偏緊格局雪上加霜；消費(fèi)端光伏產(chǎn)量扔處于降價(jià)減產(chǎn)去庫存的格局；有機(jī)硅檢修導(dǎo)致開工率下降，鋁合金未能恢復(fù)至減產(chǎn)前產(chǎn)量規(guī)模，整體維持緊平衡的格局下，預(yù)計(jì)工業(yè)硅將維持震蕩偏強(qiáng)的格局。
　　策略建議：觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：西南地區(qū)大幅減產(chǎn)，光伏年底增速回升