>> 銅冠金源期貨-幾內(nèi)亞油庫爆炸對氧化鋁價格影響分析-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 808KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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主要觀點
幾內(nèi)亞短期供應(yīng)出現(xiàn)問題對氧化鋁生產(chǎn)的影響尚在可控范圍內(nèi)，預(yù)計2024年1月鋁土礦發(fā)船數(shù)量將有一定減少，加上考慮船期影響，2-3月中國進(jìn)口鋁礬土實際減少。但因我國進(jìn)口鋁土礦供應(yīng)集中度過高，一旦幾內(nèi)亞鋁土礦生產(chǎn)發(fā)運受到影響且持續(xù)時間較長，影響范圍擴(kuò)大，氧化鋁平衡會有階段性扭轉(zhuǎn)。
供需平衡看，11月氧化鋁供需為小幅過剩，12月因冬季重污染天氣、山西礦石緊缺等因素，部分氧化鋁廠減壓產(chǎn)，12月過剩幅度收斂，預(yù)計基本平衡。此外2024年一季度還需考慮2月15日氧化鋁期貨2402合約交割時，即將到期的大約11.8萬噸倉單，集中期轉(zhuǎn)現(xiàn)流入現(xiàn)貨市場的可能性。期市的拋盤壓力及現(xiàn)貨市場的現(xiàn)貨壓力都將增加。
綜上我們認(rèn)為，暫時因幾內(nèi)亞未來發(fā)展不明，市場對鋁土礦態(tài)度持續(xù)謹(jǐn)慎，氧化鋁價格偏好運行。遠(yuǎn)期看氧化鋁大量倉單是供應(yīng)較大壓力，伴隨幾內(nèi)亞油庫問題解決，情緒消退之后氧化鋁仍將回歸基本面薄利微利狀態(tài)。未來三個月氧化鋁主力2402合約或呈沖高回落走勢，上方第一壓力位3300元/噸，第二壓力位3500元/噸。下方支撐3000元/噸。操作上企業(yè)逢高把握賣出套保機(jī)會。
風(fēng)險點：幾內(nèi)亞油庫事件擴(kuò)大、礦端出口政策收緊
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