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宏觀指標(biāo)關(guān)注度在資產(chǎn)配置研究中的應(yīng)用。本文中，我們研究宏觀指標(biāo)對(duì)于大類資產(chǎn)表現(xiàn)的影響。理論上，宏觀指標(biāo)對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)的影響在不同的市場(chǎng)情形下可能有所差別，在市場(chǎng)對(duì)于該指標(biāo)關(guān)注度較高的情形下，該指標(biāo)對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)的影響也可能更為顯著。因此在具體的研究中，我們將基于百度指數(shù)定量刻畫宏觀指標(biāo)的關(guān)注度，挖掘在高關(guān)注度情形下對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)影響顯著的宏觀指標(biāo)，并基于此構(gòu)建單資產(chǎn)擇時(shí)及多資產(chǎn)配置策略。
　　基于關(guān)鍵詞百度指數(shù)刻畫宏觀指標(biāo)關(guān)注度。我們基于百度指數(shù)出發(fā)，獲取相關(guān)關(guān)鍵詞的歷史日頻百度指數(shù)走勢(shì)，以此作為刻畫宏觀指標(biāo)關(guān)注度的數(shù)據(jù)來源。具體來看，此處我們選擇的關(guān)鍵字包括：經(jīng)濟(jì)、投資、出口、消費(fèi)、通脹、通縮、美元、美債、匯率等市場(chǎng)可能階段性關(guān)注度較高的信息。對(duì)于市場(chǎng)主要宏觀指標(biāo)，我們?cè)O(shè)定其對(duì)應(yīng)的關(guān)鍵字，并從其對(duì)應(yīng)關(guān)鍵字的百度指數(shù)出發(fā)，定量刻畫該指標(biāo)的關(guān)注度。
　　宏觀指標(biāo)趨勢(shì)與宏觀指標(biāo)關(guān)注度。我們從宏觀指標(biāo)的趨勢(shì)出發(fā)，構(gòu)建宏觀指標(biāo)與資產(chǎn)表現(xiàn)的關(guān)系，并以此出發(fā)定量刻畫宏觀指標(biāo)對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)影響的顯著性。具體來看，如果某個(gè)宏觀指標(biāo)處于上行趨勢(shì)和下行趨勢(shì)的不同情況下，某個(gè)資產(chǎn)的平均月度收益率之差的統(tǒng)計(jì)t值較大，則認(rèn)為該宏觀指標(biāo)對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)存在較為顯著影響。進(jìn)一步地，我們結(jié)合宏觀指標(biāo)趨勢(shì)與宏觀指標(biāo)關(guān)注度，基于不同關(guān)注度情形下宏觀指標(biāo)對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)影響的顯著性對(duì)于宏觀指標(biāo)進(jìn)行分類，并對(duì)不同指標(biāo)類型進(jìn)行具體舉例分析。
　　結(jié)合宏觀指標(biāo)關(guān)注度的單資產(chǎn)擇時(shí)及多資產(chǎn)配置?；诤暧^指標(biāo)趨勢(shì)，我們嘗試構(gòu)建月頻單資產(chǎn)擇時(shí)及多資產(chǎn)配置策略，歷史上來看獲得了較為可觀的超額收益。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合宏觀指標(biāo)關(guān)注度，我們?cè)诓呗灾屑尤敫哧P(guān)注度情形下對(duì)于資產(chǎn)表現(xiàn)影響較為顯著的宏觀指標(biāo)，歷史上來看進(jìn)一步提升了月頻單資產(chǎn)擇時(shí)及多資產(chǎn)配置策略的超額收益。
　　核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：（1）本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)；（2）基于模型得到的相關(guān)結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及預(yù)測(cè)未來；（3）本文中基于模型得到的組合不代表任何投資建議。