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投資要點(diǎn)：
　　“雙碳”計(jì)劃有序推進(jìn)，綠證數(shù)量增加鼓勵綠電消費(fèi)：2020年9月22日，習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布，中國二氧化碳排放力爭于2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，而構(gòu)建以綠色電力為主體的新型電力系統(tǒng)是電力行業(yè)推動實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵。綠證是認(rèn)定可再生能源生產(chǎn)、消費(fèi)的唯一憑證，綠證的核發(fā)對綠色電力的高質(zhì)量發(fā)展和提高綠電消費(fèi)水平有著重要的意義。據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2022年底，全國累計(jì)核發(fā)綠證約5954萬個(gè)，累計(jì)交易數(shù)量1031萬個(gè)。
　　綠色電力發(fā)電裝機(jī)容量與發(fā)電量穩(wěn)步增加，呈現(xiàn)發(fā)展速度快的良好趨勢：隨著我國積極貫徹雙碳戰(zhàn)略，近年來可再生能源得到國家和政策的全力支持，綠色電力行業(yè)迎來高速、高質(zhì)的發(fā)展。從2010年到2022年，我國風(fēng)電、水電、核電、太陽能發(fā)電裝機(jī)容量穩(wěn)定增長，特別是太陽能發(fā)電裝機(jī)容量漲幅明顯。截止到2022年，我國發(fā)電裝機(jī)容量總量為256405萬千瓦，其中風(fēng)電、水電、核電、太陽能發(fā)電裝機(jī)容量容量占總量47.86%?？梢?，綠色電力（統(tǒng)計(jì)口徑為風(fēng)電、水電、核電、太陽能發(fā)電，下同）發(fā)電裝機(jī)量有望成為我國發(fā)電裝機(jī)量的主要部分。從風(fēng)電、水電、核電、太陽能產(chǎn)量占總發(fā)電量的比例來看，綠色電力占總發(fā)電量比例震蕩上升，綠電供給增加。2023年11月，我國總發(fā)電量為7310億千瓦時(shí)，綠色電力發(fā)電量為2234億千瓦時(shí)，占比30.56%。
　　中證綠色電力指數(shù)近一年業(yè)績指標(biāo)大幅領(lǐng)先，近五年估值水平處于歷史中位：中證綠色電力指數(shù)覆蓋了光伏發(fā)電、風(fēng)電、水電等綠色電力領(lǐng)域的上市公司證券，成分股偏大市值，聚焦于發(fā)電及電網(wǎng)行業(yè)?；冢?017-6-30）以來綠色電力年化收益率為0.36%，Sharpe比率為-0.05，與主流寬基指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)相近，近一年來來表現(xiàn)大幅優(yōu)于主流寬基指數(shù)。截至2023年12月20日，市盈率TTM值為19.36，為基期以來51.52%分位數(shù)水平，估值處于歷史中位。2021年12月以來，公募基金對綠色電力成分股的持有金額保持在500億以上，資金關(guān)注度較高。我們繪制了綠色電力的擴(kuò)散指標(biāo)。根據(jù)擴(kuò)散指標(biāo)顯示的結(jié)果來看，快線與慢線差值于2023年11月初左右達(dá)到極低值后，指標(biāo)上行，近期觸發(fā)金叉信號，成分股走勢總體強(qiáng)勁。
　　推薦關(guān)注富國中證綠色電力ETF：富國中證綠色電力ETF（基金代碼：561170）是富國基金旗下的一只ETF，基金經(jīng)理為張圣賢先生。基金于2023年3月16日上市，管理費(fèi)率為0.50%、托管費(fèi)率為0.10%。截止至2023年12月20日，該ETF規(guī)模為2.76億元，跟蹤誤差為0.76%。今年以來，該ETF日均成交額為27.26百萬元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；政策環(huán)境超預(yù)期變動風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。