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【基本面跟蹤】
　　1月2日，國(guó)債期貨集體收跌，30年期主力合約跌0.09%，10年期主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.12%，2年期主力合約跌0.09%。國(guó)債期貨指數(shù)為0.16。量?jī)r(jià)因子看多，會(huì)員席位因子看空，基本面因子看多。無(wú)杠桿下，策略近20日累加收益為-0.16%，近60日累加收益為0.02%，近120日累加收益為0.41%，近240日累加收益為2.53%。
　　市場(chǎng)方面，今日迎來(lái)A股2024年首個(gè)交易日，三大指數(shù)集體收跌，截至收盤，滬指跌0.43%，深成指跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.87%，北證50漲2.08%，滬深兩市成交額7878億元。兩市超2800只個(gè)股上漲，北向資金全天凈賣出52.7億元。板塊題材上，煤炭、港口航運(yùn)、核電等板塊領(lǐng)漲；存儲(chǔ)芯片、BC電池等板塊飄綠。
　　資金方面，隔夜shibor報(bào)1.5860%，下跌16.00個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.7860%，下跌8.10個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)2.0780%，下跌87.10個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.3980%，下跌8.40個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.4500%，下跌8.00個(gè)基點(diǎn)。
　　2年期活躍CTD券為230020.IB，IRR為2.79%，5年期活躍CTD券為230015.IB，IRR為3.13%，10年期活躍CTD券為230019.IB，IRR為2.49%，30年期活躍CTD券為210005.IB，IRR為2.84%，目前R007約2.1%。
　　貨幣市場(chǎng)方面，1月3日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交25億元，增加16.11%。其中，隔夜收于1.50%，較前一交易日下跌10bp，7天收于1.63%，較前一交易日下跌17bp；中期方面，14天收于1.95%，較前一交易日上漲8bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于2.00%，較前一交易日上漲15bp。
　　現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線漲跌不一（5Y、10Y和30Y期中債收益率分別下移1.62BP、0.70BP和0.20BP至2.42%、2.55%和2.84%；2Y上行0.96BP至2.26%、）；信用債收益率曲線上行0.63-2.80BP（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分別上行0.63BP、2.75BP、2.80BP和1.06BP至2.45%、2.58%、2.76%和2.93%）。
　　【宏觀及行業(yè)新聞】
　　央行今日開(kāi)展140億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有4210億元7天期和1510億元14天期逆回購(gòu)到期，累計(jì)到期額為5720億元，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠5580億元。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：1。
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　1月3日，國(guó)債期貨早盤延續(xù)昨日偏弱走勢(shì)，盤中大幅回落后多頭重新發(fā)力，多數(shù)合約收漲。日內(nèi)寬幅V型回升反映國(guó)債期貨市場(chǎng)多頭力量并未離場(chǎng)，隨著價(jià)格調(diào)整修復(fù)后后，多頭力量重新發(fā)力驅(qū)動(dòng)國(guó)債期貨價(jià)格兌現(xiàn)1月LPR調(diào)降預(yù)期。同時(shí)PSL重啟，緩解債券供應(yīng)端壓力，確保資金面流動(dòng)性合理寬裕。目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難以被證偽，但實(shí)際驅(qū)動(dòng)悲觀預(yù)期轉(zhuǎn)向的數(shù)據(jù)支撐依舊缺乏。因此債牛行情仍將延續(xù)，隨著期債價(jià)格回調(diào)到位后多頭重新發(fā)力，短期觀點(diǎn)回歸震蕩偏強(qiáng)。但目前多頭進(jìn)一步做多空間喲許欸你，震蕩加劇，建議謹(jǐn)慎操作。
　　跨期價(jià)差方面，03-06價(jià)差低位震蕩，多頭基于寬貨幣政策釋放預(yù)期做多，跨期價(jià)差或進(jìn)一步收窄。IRR和基差反映期債價(jià)格強(qiáng)度仍偏高，隨著短期期債價(jià)格回調(diào)到位，多頭或重新發(fā)力驅(qū)動(dòng)基差收窄，但是配置方面警惕回落推薦正套配置。跨品種配置方面，關(guān)注曲線走陡套利機(jī)會(huì)。經(jīng)權(quán)重調(diào)整后國(guó)債期貨多因子模型信號(hào)維持中性偏多，短期回落調(diào)整后多頭繼續(xù)發(fā)力，但震蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，建議謹(jǐn)慎觀望。