>> 華泰期貨-黑色商品日報：多地鋼廠迎來檢修，鋼價高位震蕩-240104
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
大小： |
889KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：多地鋼廠迎來檢修，鋼價高位震蕩
邏輯和觀點：
近日部分鋼廠檢修持續(xù)增加，昨日據(jù)上海有色網(wǎng)公布，由于鋼廠檢修對本周的建材、熱軋影響量均有增加。鋼谷公布的本周鋼材產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，建材、熱軋表需均有所轉(zhuǎn)弱，同時庫存也有小幅增加。然而，原料上漲仍給成材帶來成本的強支撐，鋼價高位震蕩盤整。至收盤，昨日期貨螺紋主力2405合約收于4055元/噸，較前日上漲8元/噸；熱卷主力2405合約收于4160元/噸，較前日上漲14元/噸?，F(xiàn)貨方面，受期貨影響卷螺現(xiàn)貨10-30元/噸的上漲，成交整體偏弱，昨日全國建材成交13萬噸，較前日減少3萬噸。
綜合來看：隨著政策不及預(yù)期引發(fā)的市場悲觀情緒有所修復(fù)，鋼材價格維持震蕩。廢鋼到貨提升，鐵水產(chǎn)量下降，鋼材供給強度季節(jié)性減弱，雖然建材消費已經(jīng)進入淡季，但是市場關(guān)注點轉(zhuǎn)為成材冬儲。當(dāng)下庫存仍處低位，冬儲預(yù)期仍在，供需兩端表現(xiàn)健康，原料價格表現(xiàn)較強進一步強化成本支撐，短期鋼材價格跟隨成本震蕩。
策略：
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險點：宏觀經(jīng)濟政策、鋼廠檢修減產(chǎn)情況、原料價格走勢、進出口表現(xiàn)等。
鐵礦：鐵礦市場氛圍偏暖，鐵礦主力突破新高
邏輯和觀點：
昨日鐵礦石主力合約2405突破新高，收于1017.5元/噸，漲15.5元/噸，漲幅1.55%，成交24.4萬手，增倉1194手?，F(xiàn)貨端，青島港PB粉1062元/噸，漲13元/噸，超特粉940元/噸，漲10元/噸，昨日全國主港鐵礦累計成交89.3萬噸，環(huán)比下跌18.8%，遠期現(xiàn)貨累計成交282萬噸。
整體來看，雖然鐵礦需求呈現(xiàn)季節(jié)性減弱特征，但宏觀政策增量預(yù)期以及鐵礦石存在剛需，冬季鋼廠原料補庫，將進一步增加鐵礦石需求，疊加鐵礦石整體庫存維持低位，且基差季節(jié)性高位，形成對于礦價的較強支撐。后期關(guān)注鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況，宏觀經(jīng)濟環(huán)境及政策等。
策略：
單邊：中性
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險點：鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤及檢修情況、鐵礦石庫存和海外發(fā)運情況等。
雙焦：鋼廠停產(chǎn)檢修，焦炭提降落地
邏輯和觀點：
昨日焦煤焦炭期現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，焦煤主力2405合約收于1973元/噸，較前一日上漲59元/噸，漲幅3.08%，焦炭2405收于2572.5元/噸，較前一日上漲56.5元/噸，漲幅2.25%?，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一焦現(xiàn)貨報價2380元/噸，與前一日持平，進口蒙煤方面，口岸市場成交氛圍偏弱，投機情緒略降，蒙5長協(xié)原煤報價在1580-1600元/噸左右。
綜合來看：近期山東、山西廣東等部分鋼廠開始逐步進入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，加上河北山東的主流鋼廠對焦炭的第一輪提降落地，降幅為100-110元/噸，對日均鐵水產(chǎn)量及焦炭消費短期內(nèi)有一定影響，但總體目前板材產(chǎn)銷依舊可觀，加之冬季補庫需求，原料消費不易悲觀。綜合來看，焦煤焦炭總庫仍處于絕對低位，加之下游企業(yè)的冬季補庫，將對原料形成一定的消費支撐，后期關(guān)注鋼廠的鐵水產(chǎn)量與冬季補庫強度。
策略：
焦炭方面：震蕩偏強
焦煤方面：震蕩偏強
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險點：鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進口、外圍宏觀經(jīng)濟運行情況等。
動力煤：市場氛圍較為平淡，煤炭運價震蕩運行
邏輯和觀點：
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)交投清淡，坑口庫存有所累積。當(dāng)前需求有限，市場看空情緒有所升溫，礦價競價下跌。鄂爾多斯區(qū)域維持弱穩(wěn)運行，市場交投氛圍弱。當(dāng)前主要是保持長協(xié)和剛需發(fā)運，市場煤銷售一般但未形成明顯庫存壓力。晉北地區(qū)煤礦競價參與度下降，觀望氛圍濃郁，礦方陸續(xù)降價以刺激銷售，價格穩(wěn)中偏弱運行。港口方面，本周港口庫存不斷攀升，市場情緒承壓，價格弱穩(wěn)運行，部分市場貨源已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，煤炭運價震蕩運行。進口方面，本周進口煤價弱穩(wěn)運行，當(dāng)前由于國內(nèi)煤市場弱勢運行，市場需求較差，市場觀望氛圍濃，后期進口煤價或存下行壓力。運價方面，截止到1月3日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于804.88，相比上一交易日上漲5.00點。
需求與邏輯：產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況。因期貨流動性嚴重不足，建議觀望。
關(guān)注及風(fēng)險點：煤礦安監(jiān)動態(tài)、港口累庫變化、電煤及化工煤日耗、其他突發(fā)事故等。
玻璃純堿：交投情緒好轉(zhuǎn)，玻堿放量大漲
邏輯和觀點：
玻璃方面，昨日玻璃主力合約2405偏弱震蕩，收于1880元/噸，下跌22元/噸，跌幅1.16%。現(xiàn)貨方面，全國現(xiàn)貨均價2006元/噸，環(huán)比上漲5元/噸。華北市場成交一般價格穩(wěn)定，部分廠家價格下調(diào)。華東市場漲跌互現(xiàn)，下游剛需采買。華中市場個別廠家下調(diào)，
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