>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-240104
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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| 4613KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏弱震蕩。美國12月Markit制造業(yè)PMI終值錄得47.9，低于預(yù)期48.4和前值48.2。標(biāo)普全球表示隨著美國制造業(yè)訂單數(shù)量以更快的速度下降，產(chǎn)出再次收縮，且制造業(yè)就業(yè)人數(shù)下降速度為2020年6月來最快。警惕市場預(yù)期轉(zhuǎn)向帶來的影響?；久?，12月國內(nèi)粗銅市場仍然處于相對緊張的狀態(tài)，加工費(fèi)維持低位運(yùn)行。隨煉廠檢修和年末清賬的結(jié)束，以及臨近春節(jié)假期，各家將陸續(xù)進(jìn)行備貨，因此需求量預(yù)計(jì)1月將會出現(xiàn)明顯增長，國內(nèi)精銅供應(yīng)將維持較高開工。需求端，電解銅市場交投清淡，年底下游終端采購積極性不強(qiáng)，疊加消費(fèi)淡季下臨近年底，部分下游項(xiàng)目陸續(xù)完工。庫存方面，截至1月2日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.52萬噸至7.16萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏弱震蕩?；久妫瑤變?nèi)亞油庫發(fā)爆炸引發(fā)鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂，國內(nèi)氧化鋁環(huán)保等原因減產(chǎn)，氧化市場價(jià)格上行，成本方面驅(qū)動走強(qiáng)。需求端，上周國內(nèi)國內(nèi)下游暫穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)鋁棒加工費(fèi)回落，鋁型材企業(yè)補(bǔ)庫轉(zhuǎn)好，但企業(yè)普遍反饋一月份訂單排產(chǎn)下滑，后續(xù)行業(yè)開工可持續(xù)性有待驗(yàn)證。庫存方面，截止1月2日，SMM統(tǒng)計(jì)電解鋁錠社會總庫存46.0萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存33.4萬噸，較上周四累庫2.6萬噸，同比去年同期減少10.1萬噸，連續(xù)去庫已終結(jié)。綜合來看，受到氧化鋁價(jià)格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，國內(nèi)鋁錠繼續(xù)快速去庫，預(yù)計(jì)滬鋁維持偏強(qiáng)震蕩。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏弱震蕩?；久?，緬甸佤邦中央經(jīng)濟(jì)委員會于2023年12月28日正式蓋章簽署《關(guān)于除曼相礦區(qū)外其他礦區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知》，該通知文件計(jì)劃自2024年1月3日起執(zhí)行，據(jù)了解，佤邦地區(qū)除曼相錫礦區(qū)外，其他礦區(qū)主要以生產(chǎn)鉛鋅礦為主。需求端，上周鋅產(chǎn)業(yè)鏈次級消費(fèi)板塊表現(xiàn)各異，其中鍍鋅板塊變化最為明顯。取暖季背景下，北方大量鍍鋅廠家因環(huán)保限產(chǎn)或停產(chǎn)。庫存方面，截至1月2日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.58萬噸，較12月22日增加0.15萬噸，較12月25日增加0.22萬噸。綜合來看，鋅價(jià)在經(jīng)歷了一輪反彈之后，基本面的支撐有所減弱，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行動能不足
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