>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日報-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
大?。?/td>
| 505KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔣詩語,紀元菲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
工業(yè)硅觀點
現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨震蕩回落。西北地區(qū)主產(chǎn)區(qū)保持減產(chǎn)，1月產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比下降。此外1月成本也將上行，據(jù)悉伊犁地區(qū)電價上漲約0.1元/度，推算將帶動成本上行13000元/噸，支持工業(yè)硅價格上行。需求端，傳統(tǒng)需求穩(wěn)中向好，注意光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求端的變化。1月組件排產(chǎn)或?qū)⑾禄?6GW，P型電池大規(guī)模停產(chǎn)，N型開工率相對較高，本月N型比例繼續(xù)提升，預(yù)計超55%，多晶硅開工仍然保持。綜合來看，成本上行，供應(yīng)下降，我們持偏多觀點，目前庫存已如期下降，關(guān)注市場需求變化，等待價格上行。
【操作建議】短線多單可考慮止盈，長線多單可持有
玻璃觀點
我們前期提示，玻璃盤面的大漲，主要是受到有關(guān)PSL消息面的提振。近兩日除沙河地區(qū)產(chǎn)銷突出以外，其余地區(qū)表現(xiàn)較為一般。當前因期現(xiàn)價差拉大，給出期現(xiàn)商利潤，因此拿貨積極性提高，而貿(mào)易商和下游深加工依然保持相對謹慎的心態(tài)，觀望情緒較濃。當前玻璃需求淡季，供應(yīng)壓力較大，在現(xiàn)實需求偏中性之下，盤面持續(xù)的拉漲需要強預(yù)期支撐下的正反饋形成，而現(xiàn)貨市場情緒的持續(xù)性存疑。當前保障性住房的建設(shè)尚還處于城中村"拆"的階段，PSL帶來的更多是情緒上的利好，對于玻璃來說，短期較難形成實際的需求支撐。后市可關(guān)注其他區(qū)域是否出臺冬儲保價政策，或會成為后續(xù)行情的重要驅(qū)動。
純堿觀點
現(xiàn)貨市場成交清淡，價格進一步調(diào)降，河北地區(qū)送到價2600元/噸左右，期現(xiàn)商有更低報價。前期下游玻璃廠超補后，當前純堿原料庫存已經(jīng)偏高，進一步買貨積極性降低，且高價堿讓下游也產(chǎn)生觀望情緒，因此近期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)低迷，接連調(diào)降。供應(yīng)端擾動較多，當前日產(chǎn)還保持低位。綜合來看，供應(yīng)端擾動、產(chǎn)量低位及堿廠低庫存仍為利多因素;而下游補庫較多，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨降價為利空。05時間尚早，其間變數(shù)較大，供需格局較難過早定義。預(yù)計下方空間有限，當前交易風(fēng)險較大，建議投資者謹慎為宜。
|
|
