>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量再次增加，關(guān)注美國(guó)12月新增非農(nóng)及失業(yè)率-240105
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2024/1/5 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、倩ㄆ?將LIE3個(gè)月期鋁價(jià)格短期預(yù)測(cè)維持在每噸2,300美元水平;LIE3個(gè)月期鋼價(jià)格預(yù)測(cè)為8,500美元/噸。
?、诟鶕?jù)Inalun公司報(bào)導(dǎo)，截至2023年12月，西加里曼丹Wenpawah的氧化鋁精煉廠(SEA)工程進(jìn)度已達(dá)到80%。第1階段的Mmenparah氧化鋁廠投資額為8.315億美元，依計(jì)劃將把冶金級(jí)氧化鋁(ScA》產(chǎn)能提高至100萬(wàn)噸，上游業(yè)鋁土礦吸納能力為300萬(wàn)噸。Inalun公司計(jì)劃，將繼續(xù)進(jìn)行在leapawah建造第2階段的氧化鋁廣,有潛力使氧化鋁產(chǎn)能提高100萬(wàn)噸至200萬(wàn)噸。
?、勖魈╀X業(yè)目前再生鋁產(chǎn)能10O余萬(wàn)噸，未來(lái)規(guī)劃目標(biāo)40萬(wàn)噸/年。公司原材料來(lái)源包含外采電解鋁錠及采購(gòu)廢鋁生產(chǎn)再生鋁兩種方式。銀邦股份宣布在準(zhǔn)北高新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)R5萬(wàn)噸新能源車(chē)用再生低碳鋁熱傳輸材料項(xiàng)目。與此同時(shí)，公司與江西悅達(dá)合作的年產(chǎn)10萬(wàn)噸再生鋁項(xiàng)目已進(jìn)入量產(chǎn)化階段。廣東雞圖接受采訪時(shí)表示，天津鴻圖目前正處于建設(shè)期，預(yù)計(jì)將于2024年建成投產(chǎn)。項(xiàng)目建成后，將主要生產(chǎn)汽車(chē)類(lèi)精密鋁合金壓鑄件。
?、馨土咒X業(yè)是全球最大的鋁冶煉廠之一，目前擁有產(chǎn)能160萬(wàn)噸。據(jù)悉，其20283年產(chǎn)量達(dá)到1,620,65噸，創(chuàng)下新紀(jì)錄，較2022年的1,60,111噸(7)增加20,554噸,增長(zhǎng)1.3%，產(chǎn)能利用率達(dá)到101.29%。
(1)上游:山西因10o月下旬以來(lái)幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國(guó)鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門(mén)峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限致晉搒鋁土礦供給偏緊而價(jià)格上漲，責(zé)州個(gè)別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)冬儲(chǔ)鋁土礦而供給偏緊，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但是澳洲昆土蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內(nèi)亞油氣庫(kù)爆炸對(duì)鋁土礦生產(chǎn)影響已經(jīng)有所緩解，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)單為主促價(jià)格持穩(wěn)或上漲，使中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周增加﹔河南和山西及山東因鋁土礦供給不足或重污染天氣致部分氧化鋁產(chǎn)能減停產(chǎn)，廣西因鋁土礦供給問(wèn)題致減停產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)能亦難恢復(fù)滿(mǎn)產(chǎn)，北海東方希望20O萬(wàn)噸氧化鋁新增產(chǎn)能或季度投產(chǎn)困難，或使國(guó)內(nèi)1月氧化鋁生產(chǎn)量（進(jìn)口量〉環(huán)比減少《減少》而供給預(yù)期偏緊，氧化鋁生產(chǎn)成本處于2760元/噸左右﹔國(guó)內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷數(shù)廢鋁拆解廠升工有所下降甚至放假而供給減少，但因廢鋁持貨商出貨變現(xiàn)積極性較好而穩(wěn)價(jià)出貨為主，再生鋁合金和重熔樟企業(yè)因新增訂單較少而按需采購(gòu)為主﹔國(guó)內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本升至16400元/噸以上，云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電已經(jīng)完成117萬(wàn)噸減產(chǎn)，白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能通電啟槽實(shí)現(xiàn)全容量投產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)電解鋁1月生產(chǎn)量環(huán)比略增，但需警惕青海因抗震救災(zāi)或Р停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能約28萬(wàn)噸﹔進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周增加，中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周頂少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加﹔倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少﹔以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁華東和中原持貨商出貨為主但現(xiàn)貨成交一殷,但華南大戶(hù)集中收貨致可流通貨源偏緊。
?。?）下游:國(guó)內(nèi)鋁棒下游需求疲弼而保持按需采購(gòu)致現(xiàn)貨成交較差，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周增加，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降，其中鋁型材（冀魯豫等地因環(huán)保限產(chǎn)而鋁型材廠生產(chǎn)顯者下滑;北方因天氣轉(zhuǎn)冷致建筑型材訂單顯著下滑，垂加貸款未及時(shí)結(jié)清致部分建筑型材廠減少供貨；光伏與汽車(chē)等新能源相關(guān)工業(yè)型材產(chǎn)能開(kāi)工率保持穩(wěn)定；）、鋁線纜（龍頭鋁錢(qián)纜企業(yè)的國(guó)網(wǎng)在手訂單等均有新增，使江蘇與山東地區(qū)多數(shù)企業(yè)采購(gòu)與出貨按計(jì)劃進(jìn)行，但是河南地區(qū)出貨量有所下降致產(chǎn)能開(kāi)工率輕微下滑）、鋁板帶（河南環(huán)保檢查致當(dāng)?shù)劁X板帶企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)，春節(jié)漸趨臨近亦使鋁板帶需求走弱）、鋁箔（河南環(huán)保檢查致部分鋁箔企業(yè)生產(chǎn)受淚而出現(xiàn)減停產(chǎn)，其他地區(qū)鋁箔企業(yè)亦因消費(fèi)持續(xù)走鍋而產(chǎn)能開(kāi)工率上升乏力)、原生鋁合金（大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車(chē)輪轂等汽車(chē)零部件，下游需求持續(xù)低迷和部分地區(qū)環(huán)保檢查快多家原生鋁合金企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)）、再生鋁合金（環(huán)保檢查和天氣轉(zhuǎn)冷使廢鋁供給收緊，原料供給緊張和生產(chǎn)成本壓力及壓鑄企業(yè)訂單明顯收縮使再生鋁合金企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率穩(wěn)中趨降)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降，以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁下游剛需采購(gòu)為主致現(xiàn)貨成交一般，但華南地區(qū)存在大戶(hù)集中收貨。
因此，河南減停產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期但鋁土礦供給偏緊難改預(yù)期或使氧化鋁價(jià)格保持高位震蕩，關(guān)注300-3200附近支撐位及350-3700附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作為主；（觀點(diǎn)評(píng)分：0）
市場(chǎng)修正對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息預(yù)期和國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量1月漸趨累積預(yù)期或使滬鋁價(jià)格或仍存下跌空間，關(guān)注18200-18600/19000附近支撐位及19700-19800附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)逢高試空主力合約。（觀點(diǎn)評(píng)分:-1)
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