>> 國泰君安期貨-【世說新能·周論】鋰每周數(shù)據(jù)-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 3767KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
邵婉嫕 |
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本周價格走勢：現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，盤面下跌
主力2407合約下跌7900元/噸收盤于98650元/噸，次主力2401合約跌7700元/噸收盤于93500元/噸，現(xiàn)貨報價96500元/噸跌500元/噸。期現(xiàn)基差擴大至3000元/噸，2401與2407合約contango維持，價差-5150元/噸。2407持倉量15.4萬手，2401持倉量4831手，滾動交割6454噸。
供需基本面：維持累庫疊加下游減量
供給端：碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比連續(xù)4周處于增長狀態(tài)，鋰輝石企業(yè)開工率提升較為明顯，回收料產(chǎn)量小幅增加，鹽湖和鋰云母減量生產(chǎn)，輝石端的產(chǎn)量增長主要來自于非洲精礦的發(fā)運增加以及澳洲鋰精礦的成本下移。近期，F(xiàn)inniss Core公告暫時停止采礦，引發(fā)市場對其他礦山發(fā)貨減少的預(yù)期。12月智利碳酸鋰對中國的出口量8676噸，環(huán)比減少36%，疊加廣期所交割庫倉單庫存1.07萬噸，市場流通資源大幅收緊。鋰鹽廠周度庫存連續(xù)六周累庫至4.13萬噸。
需求端：1月電芯樣本排產(chǎn)環(huán)比減14%，電芯排產(chǎn)減量超過市場預(yù)期，正極材料企業(yè)樣本排產(chǎn)環(huán)比增加2%。下游庫存連續(xù)7周累庫至1.41萬噸，電芯及貿(mào)易商庫存累至1.43萬噸。
后市觀點：寬幅震蕩
當(dāng)前價格進入寬幅震蕩格局，價格進一步下破9萬以下需要看到供應(yīng)端的大幅放量，而目前鋰精礦企業(yè)減產(chǎn)、進口減量，并且低價流通資源較緊情況下下游具有采購意愿；價格運行在11萬上方，需要看到需求端的增長，在需求偏弱的格局下給予全行業(yè)盈利的絕對價格，盤面存在拋壓情緒。
單邊：寬幅震蕩，2407價格運行區(qū)間9-11萬元/噸
跨期：維持深C，1-7正套成本預(yù)計在4300-5300元/噸，反套進一步向上空間有限
套保：長協(xié)基差依然為深度貼水，建議賣出套保
風(fēng)險點：海外減產(chǎn)政策與下游需求走強
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