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本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)下跌1.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌6.12%，滬深300下跌2.97%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌2.69%，申萬化工指數(shù)下跌1.9%。
　　化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲跌幅前五的子行業(yè)分別為綿綸(0.42%)、粘膠(0.04%)、復(fù)合肥(-0.1%)、磷肥及磷化工(-0.38%)、純堿(-0.7%)；化工板塊漲跌幅后五的子行業(yè)分別為電子化學(xué)品(-7.03%)、橡膠助劑(-6.37%)、改性塑料(-4.61%)、其他化學(xué)制品Ⅲ(-3.61%)、膜材料(-3.2%)。
　　本周行業(yè)主要?jiǎng)討B(tài)：
　　儀征化纖PTA項(xiàng)目分區(qū)中交。1月2日，中國石化儀征化纖公司舉行年產(chǎn)300萬噸PTA項(xiàng)目主裝置分區(qū)中交儀式。儀征化纖年產(chǎn)300萬噸PTA項(xiàng)目是“十四五”轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展的龍頭項(xiàng)目，被列入中國石化重點(diǎn)工程和江蘇省重大項(xiàng)目清單，該項(xiàng)目為全球單體產(chǎn)能最大，采用行業(yè)領(lǐng)先的短流程、綠色化、智能化生產(chǎn)工藝技術(shù)，具有投資規(guī)模大、生產(chǎn)能力強(qiáng)、工藝水平高、能耗物耗低等特點(diǎn)。目前，公用工程已全面中交、投用，主裝置開始分區(qū)中交，向2024年一季度投料開車的目標(biāo)邁出了關(guān)鍵一步。（資料來源：中國石化儀征化纖公司、江陰發(fā)布、化工新材料）
　　榮盛石化擬與沙特阿美互購下屬公司股權(quán)。1月2日，榮盛石化股份有限公司與沙特阿美石油公司在沙特達(dá)蘭簽署《諒解備忘錄》，雙方擬相互收購對方下屬實(shí)體公司股權(quán)。根據(jù)公告，雙方正在討論榮盛石化(或其關(guān)聯(lián)方)擬收購沙特阿美朱拜勒煉化公司(SASREF)的50%股權(quán)，并擬通過擴(kuò)建增加煉油化工產(chǎn)能，提高產(chǎn)品靈活性、復(fù)雜度和質(zhì)量。同時(shí)，雙方也正在討論沙特阿美(或其關(guān)聯(lián)方)對榮盛石化旗下寧波中金石化有限公司不超過50%股權(quán)的潛在收購，并聯(lián)合開發(fā)中金石化現(xiàn)有裝置升級擴(kuò)建、開發(fā)新建下游榮盛新材料(舟山)項(xiàng)目。（資料來源：中國化工報(bào)）
　　投資主線一：輪胎賽道國內(nèi)企業(yè)已具備較強(qiáng)競爭力，稀缺成長標(biāo)的值得關(guān)注。全球輪胎市場是萬億級賽道，國內(nèi)部分輪胎企業(yè)已在海內(nèi)外占據(jù)一定份額。隨著海運(yùn)周期恢復(fù)政策、海外經(jīng)銷商庫存接近去化完畢，輪胎行業(yè)景氣度有望底部反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注：森麒麟（泰國二期即將達(dá)產(chǎn)，全球化布局西班牙、摩洛哥工廠，成長性足）、賽輪輪胎（全鋼胎、非道路輪胎優(yōu)勢顯著，液體黃金材料進(jìn)一步構(gòu)筑性能優(yōu)勢）。
　　投資主線二：消費(fèi)電子有望逐漸復(fù)蘇，關(guān)注上游材料企業(yè)。隨著下游消費(fèi)電子需求逐漸回暖復(fù)蘇，面板產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望充分受益。部分國內(nèi)企業(yè)在面板產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，切入下游頭部面板廠供應(yīng)鏈，自身α屬性充足。隨著面板產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望回暖，頭部顯示材料廠商有望享受行業(yè)β共振。建議關(guān)注：東材科技（光學(xué)膜核心標(biāo)的，電子樹脂穩(wěn)步放量）、斯迪克（OCA光學(xué)膠龍頭企業(yè)）、萊特光電（OLED終端材料核心標(biāo)的）、瑞聯(lián)新材（OLED中間體及液晶材料生產(chǎn)商）。
　　投資主線三：關(guān)注具有較強(qiáng)韌性的景氣周期行業(yè)、以及庫存完成去化迎來底部反轉(zhuǎn)。（1）磷化工：供給端受環(huán)保政策限制，磷礦及下游主要產(chǎn)品供給擴(kuò)張難，跌價(jià)下游新能源需求增長，供需格局趨緊。磷礦資源屬性凸顯，支撐產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。建議關(guān)注：云天化（國內(nèi)磷肥龍頭企業(yè)，磷礦資源行業(yè)領(lǐng)先，布局磷酸鐵產(chǎn)能帶動(dòng)成長）、川恒股份（遠(yuǎn)期布局有較多新增磷礦產(chǎn)能，磷酸鐵投產(chǎn)速度行業(yè)領(lǐng)先）、興發(fā)集團(tuán)（黃磷、草甘膦景氣度有望底部回暖，新材料板塊注入成長屬性）、芭田股份（新增磷礦石產(chǎn)能已投產(chǎn)，業(yè)績彈性較大）。（2）氟化工：二代制冷劑生產(chǎn)配額加速削減支撐盈利能力高位企穩(wěn)，三代制冷劑生產(chǎn)配額落地在即迎來景氣修復(fù)，高端氟聚合物及氟精細(xì)化學(xué)品高速發(fā)展，螢石需求資源屬性增強(qiáng)價(jià)格階段性高位。建議關(guān)注：金石資源（螢石資源儲(chǔ)量、成長性行業(yè)領(lǐng)先）、巨化股份（制冷劑龍頭企業(yè)）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）滌綸長絲：庫存去化至較低水平，充分受益下游紡織服裝需求回暖。建議關(guān)注：桐昆股份、新鳳鳴。
　　投資主線四：經(jīng)濟(jì)向好、需求復(fù)蘇，龍頭白馬充分受益。隨著海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)回暖，主要化工品價(jià)格與需求均步入修復(fù)通道?；ば袠I(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競爭和擴(kuò)張，具有顯著規(guī)模優(yōu)勢，且通過研發(fā)投入持續(xù)夯實(shí)成本護(hù)城河，核心競爭力顯著。在需求復(fù)蘇、價(jià)格回暖雙重因素共振下，具有規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的龍頭白馬具有更大彈性。建議關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期。