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★12月新增就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，市場(chǎng)降息預(yù)期繼續(xù)修正：
　　美國(guó)12月非農(nóng)新增就業(yè)21.6萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的17萬(wàn)人，2023年平均每月新增22.5萬(wàn)人，2022年為40萬(wàn)人，非農(nóng)逐漸降溫趨勢(shì)未改。10月新增就業(yè)人數(shù)由15萬(wàn)下修至10.5萬(wàn)，11月由19.9萬(wàn)下修至17.3萬(wàn)，合計(jì)下修7.1萬(wàn)。失業(yè)率錄得3.7%，失業(yè)人數(shù)630萬(wàn)，持平前值，預(yù)期為3.8%；時(shí)薪增速環(huán)比連續(xù)兩個(gè)月超預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，同比從4%回升4.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.9%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)迅速拉升至103后回落，10年期美債收益率走高約10bp至4.1%隨后回落，黃金和美股期貨先跌后漲。
　　教育和醫(yī)療行業(yè)仍然是服務(wù)業(yè)新增就業(yè)的主要來(lái)源，休閑和酒店行業(yè)以及零售業(yè)的新增就業(yè)反彈，主要是受益于圣誕和新年假期期間消費(fèi)的旺盛需求，持續(xù)性不強(qiáng)。勞動(dòng)參與率下降至62.5%拉低了失業(yè)率，企業(yè)招聘需求放緩后，供需缺口維持在200萬(wàn)人以下。
　　★投資建議：
　　整體而言，12月新增非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表明勞動(dòng)力市場(chǎng)存有韌性，邊際走弱，但尚未明顯惡化，就業(yè)市場(chǎng)供需缺口的進(jìn)一步收窄意味著后續(xù)新增就業(yè)將延續(xù)回落趨勢(shì)，工資上漲壓力緩解，但4.1%的增速仍然超調(diào)，且對(duì)核心通脹構(gòu)成支撐。12月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議表明加息周期結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2024年的降息預(yù)期不斷發(fā)酵，遠(yuǎn)高于點(diǎn)陣圖所代表的官方預(yù)期，美股、美債、黃金等商品均受益于降息預(yù)期而持續(xù)上漲。新年伊始，降息交易開始生變，12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告則使得降息預(yù)期進(jìn)一步修正，前期上漲較多的品種存在繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，美元指數(shù)短期反彈。但中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)周期繼續(xù)向下，需求數(shù)據(jù)的走弱仍會(huì)使得市場(chǎng)的降息交易再起。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　通脹壓力超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮超預(yù)期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)加劇。