>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-240108
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
465KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
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【策略】2023年12月股市流動(dòng)性觀察：2023年資金平穩(wěn)收官，短期關(guān)注外資回流
12月資金面小幅回暖，2023年平穩(wěn)收官。12月股市獲小幅凈流入。美元指數(shù)回落背景下外資流出開始放緩，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不顯著導(dǎo)致公募基金發(fā)行偏向穩(wěn)健，但指數(shù)下行也刺激投資者逢低買入以ETF為代表的被動(dòng)指數(shù)型基金。整體來(lái)看，2023年市場(chǎng)仍為存量博弈，但流出幅度遠(yuǎn)低于2022年。國(guó)內(nèi)政策進(jìn)入“觀望期”，而當(dāng)前外資持續(xù)流出時(shí)間遠(yuǎn)超歷史平均水平，我們認(rèn)為短期內(nèi)外資回流或有望成為主要的市場(chǎng)增量貢獻(xiàn)。
【醫(yī)藥生物】苑東生物（688513.SH）首次覆蓋報(bào)告：在研產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，揚(yáng)帆出海進(jìn)行時(shí)
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.49/14.24/17.69億元，同比增長(zhǎng)-1.8%/23.9%/24.2%，歸母凈利潤(rùn)2.47/3.06/3.83億元，同比增長(zhǎng)0.1%/23.9%/25.3%。給予2024年P(guān)E27X，對(duì)應(yīng)目標(biāo)股價(jià)68.77元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；新品研發(fā)、獲批進(jìn)度不及預(yù)期；匯率波動(dòng)。
【醫(yī)藥生物】賽生藥業(yè)（6600.HK）首次覆蓋：日達(dá)仙持續(xù)放量，創(chuàng)新藥可圈可點(diǎn)
國(guó)內(nèi)腫瘤治療領(lǐng)域市場(chǎng)廣闊。公司多條管線在研中。銷售額和凈利潤(rùn)持續(xù)增加。創(chuàng)新型GTP銷售模式。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入31.24/36.02/41.63億元，凈利潤(rùn)9.21/10.40/11.74億元，日達(dá)仙等產(chǎn)品持續(xù)放量，研發(fā)管線豐富，參考相對(duì)估值，給予賽生藥業(yè)2024年2.5倍PS，對(duì)應(yīng)公司目標(biāo)價(jià)格為15.89港元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
【有色金屬】興業(yè)銀錫（000426.SZ）首次覆蓋報(bào)告：稀缺礦業(yè)巨頭，銀錫龍頭再啟航
投資建議：我們預(yù)測(cè)23-25年公司EPS分別為0.47、0.91、1.27元，PE分別為20、10、7倍，我們給予公司24年13倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為11.83元/股，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
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