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核心觀點(diǎn)
　　根據(jù)涌益咨詢樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)，2023年12月全國能繁母豬存欄環(huán)比-0.84%（11月環(huán)比為-1.57%），降幅有所收窄。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，10月受豬病影響散戶淘汰母豬增加，11月中旬至12月初集團(tuán)淘汰母豬增加，12月母豬產(chǎn)能集團(tuán)跟散戶逐步相對穩(wěn)定，但河南、河北、山東、江蘇幾省仍有廠家淘汰母豬，不過較10-11月高峰期中豬場個數(shù)及拋售頭數(shù)均下降，12月東北母豬產(chǎn)能相對穩(wěn)定，華南、西南母豬產(chǎn)能穩(wěn)中微增。另外值得關(guān)注的是，今年冬季豬病增加，除了對產(chǎn)能造成的直接損失外，也需要關(guān)注對生產(chǎn)效率的影響，如分娩率、配種率、窩均活仔數(shù)等指標(biāo)的下降。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　生豬：產(chǎn)能去化大方向不變，持續(xù)觀察去化節(jié)奏變化
　　目前豬價(jià)持續(xù)低迷，未來一段時(shí)間產(chǎn)能去化的大方向不存在太多爭議，關(guān)鍵在于去化節(jié)奏。后續(xù)將進(jìn)入春節(jié)前旺季，二育、豬病、需求情況及出欄節(jié)奏等或成為左右短期產(chǎn)能去化節(jié)奏的因素。重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧、唐人神等。
　　禽：把握今年黃雞景氣度與生豬共振回暖的投資機(jī)會
　　白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
　　種業(yè)：雜交玉米種子供大于求局面加劇，轉(zhuǎn)基因品種正式獲批
　　從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
　　未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
　　寵物：海外需求拐點(diǎn)有望到來，國內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
　　2023年度中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場規(guī)模為2793億元，同比增長3.2%，整體增速進(jìn)一步放緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，相關(guān)標(biāo)的如乖寶寵物、中寵股份和佩蒂股份等。
　　飼料：2023年11月全國飼料總產(chǎn)量2665萬噸
　　原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望實(shí)現(xiàn)市占率提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份、粵海飼料和邦基科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：突發(fā)事件導(dǎo)致市場行情大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)，政策不確定風(fēng)險(xiǎn)，極端天氣風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。