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PX
　　成本：近期原油市場影響因素較多，但影響程度都有限。紅海問題擾動未止，美國軍事干預加劇了中東地緣緊張局勢，疊加利比亞內部抗議事件使原油產量受到實際影響約達30萬桶/日，油價底部支撐較強。但海外宏觀也存在不確定性，美國強勁勞動力市場數據使降息預期下降，且原油需求端整體偏弱，預計油價短期延續(xù)震蕩走勢，震蕩區(qū)間75-80美元/桶。
　　供需：1月PX供需階段性修復，整體平衡附近，因PX供應階段性下降，且下游PTA裝置檢修不多。上周國內PX負荷略微上升至78.5%（+0.5%），亞洲總負荷環(huán)比下跌至73.8%（-1.7%）；需求上，個別PTA裝置小幅調整，由于產能基數調整，PTA裝置負荷調整至83.8%。
　　估值：中性偏高。供需階段性修復，驅動有限，但原料走弱，PXN高位震蕩，目前PXN至377美元/噸附近。
　　觀點：近期原油市場影響因素較多且反復，但影響程度都有限，預計油價整體維持區(qū)間震蕩走勢。目前PX供需矛盾不大，供需邊際修復。在下游PTA和聚酯高開工支撐下，PX價格支撐偏強。但目前PX現貨供應偏寬松，且終端春節(jié)放假時間點臨近，整體反彈驅動有限，短期PX走勢受油價和市場情緒主導
　　PTA
　　供需：1月PTA供需整體寬松，周度供需逐步轉弱；1月PTA存累庫預期，PX平衡表要優(yōu)于PTA，PX和PTA供需存蹺蹺板效應，但整體存累庫預期。
　　供應上，個別PTA裝置小幅調整，由于產能基數調整，PTA裝置負荷調整至83.8%。上周江浙終端開工率小幅下降，但短期長絲庫存壓力不大，短期聚酯負荷下調緩慢，目前聚酯負荷在90%（聚酯產能基數調整），剛需支撐偏強。
　　估值：中性。PTA現貨加工費至397元/噸附近，TA05盤面加工費295元/噸。
　　觀點：近期PTA負荷維持偏高水平且1月檢修計劃不多，而下游聚酯負荷逐步下滑，PTA整體供需季節(jié)性偏弱，但矛盾不大，價格受成本端及市場情緒影響，短期PTA上下驅動均不強，或在5800-6100區(qū)間震蕩。但隨著PTA供需轉弱，基差或偏弱運行，加工費可能適當壓縮。