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本報告導讀：
　　本篇報告基于主動和量化結合的理念解析權益市場投資機會。
　　摘要：
　　核心結論：市場短期調整并逐步確立中長期底部，隨著海外流動性和國內經濟回升等利好因素積累，市場底部有望逐步抬升。節(jié)后第一周大盤指數(shù)有所回落，結構上分化顯著，中證紅利指數(shù)上漲2.6%，而小盤成長指數(shù)下跌-2.1%，微盤股指數(shù)基本持平。從各版塊的超額收益表現(xiàn)來看，基本延續(xù)了2023年的“啞鈴型”風格走勢。盡管市場短期回落，但仍處于估值低位，當前是中長期底部區(qū)域，結構上關注微觀結構較好的醫(yī)藥、金融等行業(yè)。
　　北上資金出現(xiàn)凈流出，結構上最近一周對煤炭、銀行和電力等行業(yè)進行了加倉，而食品飲料、新能源、計算機等行業(yè)被減持超10億，月度來看食品飲料和傳媒是被減持規(guī)模較大的行業(yè)。近期權益類公募基金募集規(guī)模處于過去三年低位，市場增量資金并不明顯，在此種市場環(huán)境下小盤股相對大盤股容易獲得溢價。
　　景氣度預期充分交易，對價格影響作用減弱。跟蹤分析師對個股的盈利預測變化，近期分析師盈利預測調整頻率相對平穩(wěn)，整體法計算汽車、家電等行業(yè)盈利預測略有上調，消費者服務、電子、石油石化等行業(yè)個別公司出現(xiàn)盈利下修，建議密切關注分析師預測調整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風險提示：本報告內的結論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關研究所策略團隊上述板塊結論請參考相關策略報告。