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當(dāng)月行業(yè)走勢(shì)回顧
　　2024年1月以來(lái)，主要領(lǐng)漲為光伏設(shè)備、養(yǎng)殖業(yè)和有色金屬，主要領(lǐng)跌為漁業(yè)、種植業(yè)和教育等行業(yè)。
　　行業(yè)輪動(dòng)因子表現(xiàn)
　　2022年以來(lái)（20220102-20240105），龍頭因子、行業(yè)景氣度因子表現(xiàn)較好，動(dòng)量因子和北向因子表現(xiàn)較差。
　　月度組合績(jī)效回顧
　　2024年1月基準(zhǔn)收益率為-2.07%，無(wú)剔除版因子輪動(dòng)行業(yè)增強(qiáng)收益為3.66%，超額為-1.59%。雙剔除版因子輪動(dòng)行業(yè)增強(qiáng)收益為-3.66%，超額為-1.59%。2023年以來(lái)基準(zhǔn)收益率為-7.52%，無(wú)剔除版收益4.00%，超額11.52%。雙剔除版收益16.83%，超額24.35%。
　　本期推薦配置
　　根據(jù)自上而下結(jié)合宏觀、板塊行業(yè)量化基本面、分析師預(yù)期、量?jī)r(jià)信息等和資金流等各維度，綜合得到行業(yè)配置建議。從綜合排名得分情況來(lái)看，本期得分排名靠前的五個(gè)行業(yè)分別為：通信服務(wù)、種植業(yè)、家電零部件II、養(yǎng)殖業(yè)和煤炭。具體分項(xiàng)得分明細(xì)可參見(jiàn)正文。
　　行業(yè)輪動(dòng)策略2.0
　　國(guó)聯(lián)金工--行業(yè)輪動(dòng)策略2017年來(lái)相對(duì)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)的年化超額收益，無(wú)剔除版年化超額收益為9.24%，信息比率0.89。雙剔除版本年化超額為10.51%，信息比率0.99。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)得到的結(jié)論，歷史回測(cè)結(jié)果不代表未來(lái)。未來(lái)市場(chǎng)可能發(fā)生變化，因子有效性變化可能導(dǎo)致策略超額收益能力出現(xiàn)衰減。