| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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方正中期期貨 |
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摘要:
【行情復(fù)盤】
本周滬鋅高位回落,截至周五收盤,ZN2402收于21250元/噸,周跌幅1.36%。現(xiàn)貨方面，截至周五，上海有色網(wǎng)鋅錠平均價(jià)21420元/噸，較上周五跌190元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì),1月4日統(tǒng)計(jì)的6地鋅錠庫存5.38萬噸,較本周二增加0.55萬噸，較上周四增加0.01萬噸。上海市場(chǎng)鋅錠庫存1.81萬噸,較本周二增加0.15萬噸，較上周四減少0.28萬噸。廣東市場(chǎng)鋅錠庫存0.61萬噸，較本周二減少0.07萬噸,較上周四增加0.13萬噸。天津市場(chǎng)鋅錠庫存2.24萬噸,較本周二增加0.33萬噸,較上周四增加0.19萬噸。
2、1月1日晚間，紫金礦業(yè)公告，于2023年度，礦山產(chǎn)金67噸，同比增長(zhǎng)20%;礦山產(chǎn)銀412噸，同比增長(zhǎng)4%;礦山產(chǎn)銅101萬噸，同比增長(zhǎng)11%;礦山產(chǎn)鋅46.7萬噸，同比增長(zhǎng)3%。
3、當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日，韋丹塔(Vedanta Limited)公布了2024財(cái)年第三季度(2023年10月-12月)產(chǎn)量報(bào)告。報(bào)告顯示，2024財(cái)年第三季度，韋丹塔總計(jì)鋁產(chǎn)量為59.9萬噸,同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)1%; Lanjigarh冶煉廠的氧化鋁產(chǎn)量為47萬噸，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。精煉鋅產(chǎn)量為20.3萬噸，同比下降4%，環(huán)比增長(zhǎng)10%;精煉鉛產(chǎn)量為5.6萬噸，同比增長(zhǎng)21%,環(huán)比下降1%。可銷售白銀產(chǎn)量為197噸，環(huán)比增長(zhǎng)9%。可銷售鐵礦石產(chǎn)量為140萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)13%。精煉銅產(chǎn)量為4.3萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)23%p4、據(jù)SMM調(diào)研，在2023年第四季度，鍍鋅行業(yè)的開工率下降，主要由于季節(jié)性消費(fèi)減弱、環(huán)保限制加劇，以及資金流動(dòng)受限。這些因素共同導(dǎo)致訂單減少、生產(chǎn)能力受限，以及企業(yè)財(cái)務(wù)壓力增大,從而影響了整個(gè)行業(yè)的景氣情況。
【市場(chǎng)邏輯】
近最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示出超預(yù)期偏鷹立場(chǎng),前期降息的樂觀情緒有所降溫。從需求面看看，當(dāng)前市場(chǎng)面臨消費(fèi)淡季，加之北方環(huán)保政策趨嚴(yán)，從國內(nèi)調(diào)研的情況來看“淡季更淡”，北方天氣降溫后需求預(yù)期恐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)端來看，加工費(fèi)仍在繼續(xù)下行，以當(dāng)前價(jià)位計(jì)算部分冶煉企業(yè)已經(jīng)虧損運(yùn)行，如果后市持續(xù)偏弱恐將觸發(fā)冶煉企業(yè)減產(chǎn)。在宏觀情緒消化后，鋅價(jià)上沖動(dòng)能減弱，春節(jié)前回歸震蕩運(yùn)行。
【操作建議】
多單止盈,無先手者暫時(shí)觀望,期權(quán)賣出虛值看跌
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