>> 國泰君安期貨-國債期貨：現(xiàn)券補漲修復(fù)，期債回落調(diào)整-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
大?。?/td>
| 587KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
虞堪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面跟蹤】
1月8日，國債期貨集體收跌，30年期主力合約跌0.05%，10年期主力合約跌0.07%，5年期主力合約跌0.10%，2年期主力合約跌0.07%。國債期貨指數(shù)為0.16。量價因子看多，會員席位因子看空，基本面因子看多。無杠桿下，策略近20日累加收益為-0.05%，近60日累加收益為0.02%，近120日累加收益為0.52%，近240日累加收益為2.70%。
市場方面，A股三大指數(shù)今日集體收跌，截至收盤，滬指跌1.42%，深成指跌1.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%，北證50跌4.75%，滬深兩市成交額6576億元。兩市超4800只個股下跌，北向資金凈賣出43.46億元，其中滬股通凈賣出11.56億元，深股通凈賣出31.9億元。
資金方面，隔夜shibor報1.5850%，下跌0.30個基點；7天shibor報1.7720%，上漲0.20個基點；14天shibor報1.9990%，上漲2.10個基點；1月shibor報2.3120%，下跌0.80個基點；3月shibor報2.3960%，與前一交易日持平。
2年期活躍CTD券為230020.IB，IRR為2.71%，5年期活躍CTD券為230015.IB，IRR為2.76%，10年期活躍CTD券為230019.IB，IRR為2.69%，30年期活躍CTD券為210005.IB，IRR為2.97%，目前R007約2.1364%。
貨幣市場方面，1月8日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交30億元，減少2.21%。其中，隔夜收于1.70%，較前一交易日上漲10bp，7天收于1.85%，較前一交易日上漲10bp；中期方面，14天收于2.02%，與上一交易日持平；長期方面，1個月收于1.88%，較前一交易日下跌22bp。
現(xiàn)券方面：國債收益率曲線漲跌不一（2Y、5Y、10Y和30Y期中債收益率分別上行1.89BP、1.77BP、0.39BP和0.23BP至2.26%、2.41%、2.51%和2.80%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評級為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分別上行0.26BP、1.65BP、1.61BP和0.37BP至2.49%、2.56%、2.73%和2.90%）。
【宏觀及行業(yè)新聞】
1月8日，央行今日開展500億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有900億元14天期逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈回籠400億元。
【趨勢強度】
國債期貨趨勢強度：1。
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
1月8日，國債期貨市場多空博弈加劇，全天水下寬幅震蕩收跌?，F(xiàn)券端長端品種現(xiàn)券補漲，收益率進一步下行。修復(fù)基差空間的同時反映目前債市多頭情緒未轉(zhuǎn)向，前期期貨價格快速拉升倒是基差收斂至0點以下后，隨著資金面緊縮程度放寬，現(xiàn)券端開始發(fā)力補漲修復(fù)價格空間。從分機構(gòu)類型凈持倉走勢反映，今日私募為主的期貨市場多頭力量凈持倉重新回升，或反映了后續(xù)期債價格仍將維持震蕩偏強的走勢。短期多空博弈情緒升溫，警惕震蕩風(fēng)險加劇。
跨期價差方面，03-06價差快速收窄，目前多空博弈情緒或影響價差圍繞0元點位震蕩。IRR和基差反映期債價格強度偏高，隨著短期價格回調(diào)到位，多頭重新發(fā)力驅(qū)動基差收窄，配置方面警惕回落推薦正套配置。跨品種配置方面，長端寬松預(yù)期與短端偏緊資金面現(xiàn)狀矛盾沖擊，關(guān)注曲線走平套利機會。經(jīng)權(quán)重調(diào)整后國債期貨多因子模型信號小幅看多，多空博弈情緒升溫，警惕震蕩加劇。
|
|
