>> 宏源期貨-黑色金屬周報(鋼材)：回歸產業(yè)邏輯鋼價震蕩調整-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
1887KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內鋼材價格震蕩下跌，截止1月5日，華東上海螺紋3940元（-40），唐山螺紋3840元（-10）；熱卷方面，上海熱卷4040元（-30），天津熱卷3950元（-20）。
截至1月5日，五大品種鋼材整體產量降9.91萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降10.5噸，社庫增35.5萬噸。表觀需求851.4萬噸，環(huán)比降14.87萬噸。截至1月8日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3994元，點對點利潤-34元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤5.72元左右。電爐端，華東平電電爐成本（理計）在3999元左右，谷電成本在3834左右，華東三線螺紋平電利潤-156元左右，谷電利潤26元。
廢鋼端，截止1月4日，張家港廢鋼價格2690元/噸，周環(huán)比漲30元/噸?；久鎭砜矗刹亩藘r格高位松動，由于基礎燃料成本高企，近期噸鋼利潤收縮明顯，廢鋼日耗高位下降。數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日，89家獨立電弧爐企業(yè)產能利用率77.6%，周環(huán)比下降2.4個百分點；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗52.9萬噸，環(huán)比降1.12萬噸，降幅2.1%。其中，132家長流程鋼廠日耗25.1萬噸/天，環(huán)比降0.41萬噸，降幅1.6%；短流程日耗17.9萬噸，環(huán)比降0.56萬噸，降幅3%。供應方面，255家樣本鋼廠周度日均到貨53.2萬噸，環(huán)比降0.59萬噸，降幅1.1%；庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計629萬噸，環(huán)比增30.94萬噸，增幅5.2%。257家基地庫存53.16萬噸，環(huán)比回升1.53萬噸，增幅3%。估值來看，鐵廢價差高位維持回落，廢鋼經濟性走弱，短期預計價格或有下調。
結論：前期國內宏觀利好政策逐步消化，近期海外風險有所提升，交易邏輯回歸產業(yè)?；久鎭砜?，近期鋼價高位松動，利潤壓縮，產量維持低位運行，螺紋消費仍處于季節(jié)性下降走勢，熱卷近期需求及出口均有不同程度走弱，節(jié)前需持續(xù)關注累庫幅度。估值方面，原料價格相對堅挺，焦炭提降后，鐵廢價差收縮，廢鋼價格反彈后，平電成本升至3999元左右，當前主力合約跌破平電成本，下方支撐關注冬儲成本，預計將延續(xù)震蕩調整走勢。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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