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近期化工板塊基本面和市場(chǎng)走勢(shì)淺析
　　從12月至今上游能源端基本維持震蕩狀態(tài)，變動(dòng)有限?；ぐ鍓K基本面也相對(duì)平靜。但PVC生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮至5%的歷史百分位，處于絕對(duì)的低估值狀態(tài)。這一點(diǎn)值得關(guān)注。
　　12月至今化工板塊整體走勢(shì)偏向于震蕩，并無(wú)明顯的整體趨勢(shì)性行情，各個(gè)品種行情主要以自身基本面矛盾為主導(dǎo)。其中純堿表現(xiàn)相對(duì)搶眼，走出了明顯的趨勢(shì)性下跌行情。這主要還是因?yàn)槠涔?yīng)端擾動(dòng)告一段落后，市場(chǎng)重新交易其大擴(kuò)能周期下利潤(rùn)壓縮的邏輯。而現(xiàn)貨端也度過(guò)了前期的緊張局面，跟隨盤面有明顯的回落。期現(xiàn)共振下，使得行情相對(duì)比較順暢。
　　★月差套利
　　PVC3-5反套：V3-5反套在過(guò)去一個(gè)月已有不錯(cuò)的表現(xiàn)。展望后市，從驅(qū)動(dòng)去看，反套尚未結(jié)束，但從估值去講，空間或已不大。
　　★跨品種套利
　　聚丙烯-甲醇跨品種套利：甲醇基本面邊際出現(xiàn)改善，但PP供應(yīng)壓力仍在增加，建議關(guān)注PP-3MA收縮。
　　苯乙烯-純苯跨品種套利：純苯供需仍強(qiáng)于苯乙烯，但目前苯乙烯-純苯價(jià)差已較低，耐心等待后續(xù)擴(kuò)張后的再次收斂。
　　PX-PTA跨品種套利：PTA在春節(jié)前后面臨較大的累庫(kù)壓力，預(yù)計(jì)加工費(fèi)仍偏弱運(yùn)行。
　　PTA-SC跨品種套利：短期PTA和PX都面臨季節(jié)性的走弱，TA-SC或?qū)⑹諗?。但淡季過(guò)后，考慮到PX供需偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)TA-SC會(huì)轉(zhuǎn)為擴(kuò)張。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀面出現(xiàn)較大的一致預(yù)期