>> 國(guó)投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
豆一絕對(duì)價(jià)格仍然在去年10月份以來(lái)的低點(diǎn)附近再次選擇向下運(yùn)行?，F(xiàn)貨市場(chǎng)糧企收購(gòu)價(jià)格下調(diào)。倉(cāng)單大量增加，對(duì)豆價(jià)均形成壓力。從趨勢(shì)上看，在政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆供需結(jié)構(gòu)會(huì)繼續(xù)向?qū)捤傻臓顟B(tài)轉(zhuǎn)變，只是時(shí)間周期的問(wèn)題，要警惕豆價(jià)趨勢(shì)上的下行風(fēng)險(xiǎn)。
【大豆&豆粕】
中國(guó)需求不佳，巴西貼水價(jià)格持續(xù)走低，隔夜報(bào)價(jià)95美分/蒲式耳，本周價(jià)格跌幅達(dá)到50美分/蒲或耳左右。從巴西出口商的積極銷售，到巴西農(nóng)民的積極賣貨，貼水價(jià)格壓力傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆粕近月價(jià)格，利空國(guó)內(nèi)豆粕3/5價(jià)差?，F(xiàn)貨市場(chǎng)情睹低迷，油廠到港壓力逐步增加，催提意愿增加，貿(mào)易商降低頭寸意愿增加。巴西大豆逐步進(jìn)入收割階段，受前期高溫少雨天氣影響，馬托格羅親州早播大豆單產(chǎn)較差，但是1月降雨仍利于晚播大豆單產(chǎn)改善。關(guān)注今晚美國(guó)衣業(yè)部報(bào)告結(jié)果發(fā)布。
【豆棕油】
關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的指引。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量下降的幅度比預(yù)期的快。厄爾尼諾背景下，日前預(yù)計(jì)1月份阿根廷天氣表現(xiàn)較好，巴西方面降雨區(qū)域有差別。市場(chǎng)在調(diào)降巴西大立的產(chǎn)量。產(chǎn)量下調(diào)至1.5億噸的話，預(yù)計(jì)全球大豆仍然是小幅系庫(kù)的態(tài)勢(shì)。阿根廷和巴西大豆面積擴(kuò)張，有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)空間。美豆的壓力傾向于更多壓制在豆粕上。并且從大趨勢(shì)上，預(yù)計(jì)全球大豆價(jià)格進(jìn)入下行周期，除非出現(xiàn)黑天蝎事件。預(yù)計(jì)馬來(lái)印尼棕櫚油上半年會(huì)持續(xù)處于去庫(kù)態(tài)勢(shì)中。因此維持買棕拋粕的思路，油粕比預(yù)計(jì)階段性存在擴(kuò)大的機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是超預(yù)期的天氣風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。
【萊系】
國(guó)內(nèi)菜系整體仍偏弱震蕩，菜油在油脂中仍表現(xiàn)最弱，油粕在薨國(guó)農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告前走勢(shì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)正等待蘭農(nóng)報(bào)告對(duì)新一年度的供給數(shù)據(jù)調(diào)整。當(dāng)前的數(shù)據(jù)大概率指向全球油籽供需寬松的局面，國(guó)內(nèi)粕類需求短期不及預(yù)期，供需兩方面均對(duì)短期期價(jià)構(gòu)成一定的壓力。春節(jié)前的油脂備貨對(duì)菜油期價(jià)有一定的穩(wěn)定作用，但因?yàn)椴俗雅c菜油的供給端壓力仍較大，菜油仍將較其他油脂偏弱。綜合來(lái)看，萊系偏空的策略短期可轉(zhuǎn)為觀望。
【玉米】
中儲(chǔ)糧收儲(chǔ)提振市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)情緒由空轉(zhuǎn)多，期貨價(jià)格反彈后維持震蕩，03合約今日收盤(pán)2349元/噸，環(huán)比昨日小幅下跌。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，北港玉米平艙價(jià)日前2370-2400元/噸，持平昨日水平，南方港口價(jià)格維持2510-2530元/噸報(bào)價(jià)。東北綏化深加工潮糧價(jià)格2200左右，山東深加工價(jià)格2400左右，整體穩(wěn)定?，F(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大但是市場(chǎng)情緒得到大幅提振，部分貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)。關(guān)注收儲(chǔ)動(dòng)作以及農(nóng)民賣賃情緒變化。
【生豬】
生豬期價(jià)盤(pán)面今日窄幡波動(dòng)，現(xiàn)賃價(jià)格繼續(xù)下探新低。目前距高春節(jié)不足一月，關(guān)注后期消費(fèi)端能否帶動(dòng)生豬現(xiàn)貨價(jià)格的反彈。成本端，今日豆粕期價(jià)大幅增倉(cāng)下跌，三米未能延續(xù)昨日反彈今日下跌。另外，當(dāng)前凍品庫(kù)存高是潛在壓力。目前主力翔價(jià)接近前期低點(diǎn),關(guān)注該支撐位表現(xiàn)，建議減空觀望。
【雞蛋】
今日現(xiàn)貨蛋價(jià)繼續(xù)下調(diào)，盤(pán)面主力合約日內(nèi)觸及新低，豆粕盤(pán)面今日大幅增倉(cāng)下跌，玉米期價(jià)未能延續(xù)昨日的反彈今日價(jià)格回調(diào)，加重了雞蛋期價(jià)的跌勢(shì)。飼料端的弱勢(shì)是拖累蛋價(jià)的重要原因。另外，當(dāng)前距離春節(jié)不足一月，關(guān)注年底前的需求表現(xiàn)，往年存在旺季，但今年需求端反饋食品訂單偏差，關(guān)注后期現(xiàn)賃價(jià)格能否反彈，期價(jià)建議減空觀望。
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