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聚氯乙烯PVC周內(nèi)總結(jié)
　　宏觀：一方面12月PMI數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)在下半年趨勢(shì)性回升，12月建筑業(yè)PMI已經(jīng)升至56.9，其中從業(yè)人員指數(shù)為51.8，是三大行業(yè)中最高的；另一方面上海等地房地產(chǎn)再出新規(guī)，政策向好，但對(duì)于PVC材料需求是否具有拉動(dòng)作用仍需看相關(guān)政策的落實(shí)效果。
　　上游：本周PVC開(kāi)工率下降但產(chǎn)量小增。本周的聚氯乙烯PVC整體開(kāi)工負(fù)荷率達(dá)到了78.37%，環(huán)比下降0.02%，其中電石法PVC粉開(kāi)工負(fù)荷率77.95%，環(huán)比下降0.04%；乙烯法PVC粉開(kāi)工負(fù)荷率79.6%，環(huán)比提升0.03%。本周PVC粉產(chǎn)量為457.83千噸，較上周增加0.12千噸，其中乙烯法PVC粉生產(chǎn)量為116.68千噸，較上周增加0.05千噸，電石法PVC粉產(chǎn)量為341.15千噸，較上周減少0.17千噸?？傮w看來(lái)PVC上游供應(yīng)依然充足，下周無(wú)新增檢修企業(yè)，預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率會(huì)上升，檢修損失量會(huì)下降。
　　下游：PVC目前正處于需求淡季，數(shù)據(jù)顯示本周PVC下游樣本企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率環(huán)比降低0.22%，維持了下降趨勢(shì)，其中軟制品開(kāi)工環(huán)比降低1.67%，硬制品開(kāi)工環(huán)比提升0.52%；萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示30個(gè)大中城市商品房成交面積環(huán)比提升25.38%；一線城市成交面積環(huán)比提升3.80%；二線城市成交面積環(huán)比上升32.50%；三線城市成交面積環(huán)比提升27.06%，但仍處于近年來(lái)同期低位。以上說(shuō)明PVC下游市場(chǎng)需求不足，許多工廠低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，生產(chǎn)主要以庫(kù)存原料為主，需求表現(xiàn)欠佳。
　　投資策略：PVC工廠生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)，下周無(wú)檢修企業(yè)，供應(yīng)依然存在上漲空間；需求方面目前下游需求仍不足，短期內(nèi)改善不足；庫(kù)存方面本周PVC價(jià)格下行，下游采購(gòu)成本變低，以累庫(kù)為主；成本方面電石價(jià)格下跌，成本支撐變?nèi)?。總得?lái)看，PVC基礎(chǔ)面仍然較差，預(yù)計(jì)下周PVC市場(chǎng)價(jià)格保持弱勢(shì)震蕩，PVC粉價(jià)格區(qū)間或在5500-5600元/噸，建議投資者繼續(xù)關(guān)注下游需求變化和宏觀政策變動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注紅海局勢(shì)的演變；關(guān)注2023年全年CPI、PPI等相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；關(guān)注各地房地產(chǎn)政策的變化，以及現(xiàn)有政策的推進(jìn)狀況和實(shí)施效果。