>> 海證期貨-鎳周度行情分析-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
大?。?/td>
| 1318KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
樊丙婷 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鎳核心觀點：
供應(yīng)端：2024年印尼MHP新增產(chǎn)能較多，其價格大概率會隨著產(chǎn)能的逐步建成投產(chǎn)而下滑，原料保障及利潤回暖有助于2024年電積鎳產(chǎn)量釋放，預(yù)計近15萬噸電積鎳新增產(chǎn)能待投放。目前外采原料產(chǎn)電積鎳成本在12萬左右，一體化成本在9.5-12萬元。不過短期內(nèi)，鎳礦RKAB審批進度以及印尼大選候選者對鎳產(chǎn)業(yè)政策的態(tài)度對供應(yīng)預(yù)期存在擾動，需要持續(xù)跟蹤事件進展。
需求端：1月不銹鋼排產(chǎn)環(huán)比微升，鎳鐵需求有改善但幅度有限。1月三元正極排產(chǎn)量下滑幅度有所收窄。
綜合來看，長期鎳供應(yīng)壓力仍在累積，其價格重心大概率繼續(xù)下移。只是短期內(nèi)印尼當?shù)劓嚨V政策及大選對供應(yīng)端預(yù)期存擾動。操作上，空單底倉持有，跟蹤事件進展，并觀察價格能否有效突破13萬，據(jù)此做好倉位管理。
對于資金成本偏低的投資者（包括：有倉單可沖抵保證金）可擇機參與買華友電積鎳-賣02組合。
隔月價差波動區(qū)間在[-200，200]，當價差超出該區(qū)間，可適量參與月間套利組合。
倫鎳進口處于虧損狀態(tài)，無買LME鎳-賣滬鎳套利機會。
|
|
