久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略推薦：底部震蕩，備兌防御
　　上周市場全面下行，周度滬指收跌1.61%。
　　期權(quán)方面，市場成交額周初跟隨行情走弱大幅沖高，但此后持續(xù)回落，周五期權(quán)市場整體成交額約為滾動百日50%分位水平；成交量方面的周度特征類似：周一提升明顯，隨后幾天持續(xù)回落。以周五為例，看漲、看跌期權(quán)成交量下降程度接近，表明市場底部多空力量保守，暫無明確趨勢預(yù)期；但整體持倉量幾乎變動不大，這也表明本輪下跌僅為短期沖擊，持倉量PCR指引效果有限。
　　波動率方面周一位于近期高位，后四天震蕩走弱，但僅后四天隱波均值仍高于前一周隱波均值，波動率仍有回落空間。偏度在虛值call一側(cè)小幅右偏，以中證1000股指期權(quán)為例，12月至今偏度指數(shù)均值103.27，1月至今偏度均值102.14，但周五偏度指數(shù)僅為100.61，因此可考慮適當(dāng)做空看漲期權(quán)交易偏度機(jī)會，這也與目前多IM空期權(quán)合成期貨的思路邏輯不謀而合。目前市場底部震蕩，期權(quán)端可賣出看漲期權(quán)構(gòu)建備兌策略增厚為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）市場流動性持續(xù)萎縮
　　策略回顧：周度策略表現(xiàn)不佳，日度策略表現(xiàn)優(yōu)異
　　我們在上周的策略報(bào)告中推薦做多跨式。上周市場全面下行，周度滬指收跌1.61%。周度買跨策略表現(xiàn)不佳，平均收益率為-7.85%。上周日度先買跨后備兌，日度策略表現(xiàn)優(yōu)異，平均收益率為1.51%。