>> 德邦證券-傳媒行業(yè)電影春節(jié)檔點評：優(yōu)質(zhì)影片逐步定檔，關(guān)注檔期儲備豐富及院線和票務相關(guān)標的-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 547KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬笑 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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復盤過往，春節(jié)檔票房體量逐漸上升，2021年達到最高78.42億票房。2018年后，票房由原先30-35億左右上升至55-65億左右，觀影人次在1.3億人左右；2020年受疫情影響春節(jié)檔空缺，2021年在需求影響下推高，至歷史最高值78.42億，觀影人次約1.6億人。上映影片數(shù)量方面，疫情前春節(jié)檔上映7-8部，2021年10部，其中10億以上大片3部。春節(jié)檔重要性逐漸提升，占全年票房比例不斷增加。2016-17年春節(jié)檔票房占全年票房約為7%，隨后逐步提升，2018年后基本維持在10%以上，2022年達到最高值約為22%。題材方面，2018年前頭部影片題材主要以喜劇為主。2019年后，題材更為豐富，包含喜劇、懸疑、主旋律等；同時IP系列電影表現(xiàn)出色。唐探系列、流浪地球系列、熊出沒系列等電影成為重要票房貢獻。
供給端：數(shù)量有望持平，質(zhì)量或?qū)⒊?。從目前定檔情況來看，數(shù)量有望與過往持平，質(zhì)量有望超越。數(shù)量上看，今年春節(jié)檔已定檔6部電影，過去五年約為7-8部的平均水平。由于今年整體定檔時間偏晚，結(jié)合片單情況，我們預計后續(xù)或有影片定檔，與過往水平基本持平。質(zhì)量方面，有望出現(xiàn)4部10億以上票房影片，超越往年。結(jié)合貓眼第三方媒體預測，24年春節(jié)檔有望出現(xiàn)2部20億以上票房大片，分別為《熱辣滾燙》《第二十條》，題材均為喜?。?部10億以上大片《飛馳人生2》《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》，均為IP續(xù)作。題材方面，覆蓋愛情、喜劇、動畫等電影，以喜劇為主。復盤過往春節(jié)檔可發(fā)現(xiàn)，頭部影片奠定票房走向。檔期內(nèi)票房前3的電影通常貢獻75%以上的票房，集中度相對較高。因此，頭部電影的表現(xiàn)基本決定了檔期的走向。
需求端：觀影習慣已逐步恢復，宣發(fā)進一步推動觀影需求。元旦檔期票房破紀錄，洞見觀影需求充足。2024元旦檔總票房15.33億，創(chuàng)下中國影史元旦檔票房新高，總場次141.7萬，創(chuàng)中國影史元旦檔總場次新高。12月31日單日票房報收7.32億，刷新了中國影史跨年夜票房紀錄。我們認為，元旦檔期破紀錄的驅(qū)動因素主要來源于：1）在23年春節(jié)檔、暑期檔、賀歲檔等多個檔期的推動下，觀影習慣已逐步恢復，特別是針對檔期。2）宣發(fā)組合拳進一步推動觀影需求。例如憑借“下雪場”出圈的《一閃一閃亮星星》強勢斬獲票房6.08億，奪得元旦檔票房冠軍。展望24年春節(jié)檔，一方面觀影習慣恢復有望延續(xù)，維系觀影群體基本盤；另一方面，宣發(fā)熱度已逐步開始擴散。例如，《熱辣滾燙》憑借“#賈玲減了100斤”等宣發(fā)詞條頻上熱搜。
建議關(guān)注后續(xù)片單豐富的標的，以及院線影院龍頭。A股，光線傳媒、橫店影視、上海電影、萬達電影、博納影業(yè)、華誼兄弟；港股：貓眼娛樂、閱文集團、中國儒意、阿里影業(yè)等。
風險提示：行業(yè)競爭加??；票房不及預期；影片撤檔等
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