>> 國金證券-電子行業(yè)周報：CES2024，AI賦能硬件創(chuàng)新多點開花-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 1405KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
樊志遠(yuǎn),劉妍雪,邵廣雨 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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電子周觀點：
CES2024，AI賦能硬件創(chuàng)新多點開花。CES 2024于2024年1月9日-12日在美國拉斯維加斯舉辦，此次CES，AI應(yīng)用落地多點開花，多種硬件創(chuàng)新精彩紛呈。全新AI硬件Rabbit R1，大小約為iPhone的一半，采用了大型動作模型（LAM），能實現(xiàn)查詢、播音樂、打車、購物、發(fā)信息等操作。三星的8KQLED系列電視具有AI圖像升級功能，業(yè)界首創(chuàng)將標(biāo)清內(nèi)容直轉(zhuǎn)到8K分辨率。華碩ROGPhone 8 Pro游戲手機加持了生成式AI能力，包括語義搜索、AI壁紙生成器、AI視頻通話降噪功能等。聯(lián)想旗下Think、Yoga等系列電腦新品開始配備Creator Zone生成式AI軟件，基于大模型的智能助手支持文生圖、AI問答和交互功能；三星首次推出AI筆記本電腦Galaxy Book4；宏基、LG、華碩及微星等也推出了AIPC。在智能眼鏡領(lǐng)域，美國Solos公司展出了一款搭載ChatGPT的智能眼鏡Solos AirGo 3，核心功能是實時翻譯；雷鳥創(chuàng)新展示了AR眼鏡X2 Lite，加入大模型語音助手，為用戶帶來AI+AR體驗；Xreal則推出了6 DoF的Xreal Air 2 Pro，支持手勢追蹤，并設(shè)計了更多與空間計算有關(guān)的功能，可支持3個大屏共同顯示；索尼發(fā)布了一款XR一體機，支持手柄和交互指環(huán)兩種不同的交互工具。LG電子首次公開“智能家庭AI管家”機器人AIAgent，可在家中自由移動；法國Baracoda公司展出了AI智能鏡子BMind，可以提供光療、引導(dǎo)冥想和自我肯定，以幫助改善情緒。其他還有AI枕頭、AI床墊、AI鞋子、AI牙刷、AI智能座艙等。我們認(rèn)為，AI為電子硬件創(chuàng)新打開了新的空間，有望迎來量價齊升，建議重點關(guān)注AI帶動有望放量的電子硬件產(chǎn)品受益產(chǎn)業(yè)鏈，Ai給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，看好Ai驅(qū)動、需求復(fù)蘇及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。
細(xì)分賽道：1)半導(dǎo)體代工：臺積電12月營收回落，環(huán)比下滑14%，同比下滑8.4%，聯(lián)電12月營收環(huán)比下滑9.6%，同比下滑19%。三星先進制程追趕臺積電，也面臨英特爾積極擴大市占的競爭，24年晶圓廠競爭仍激烈，面臨降價搶單的風(fēng)險。2）工業(yè)、汽車、安防、消費電子：根據(jù)Canalys，預(yù)計2023年全球智能手機出貨量同減5%，2024年達(dá)11.7億部、同增4%。預(yù)計2024年P(guān)C出貨量為2.67億臺、同增8%。3）PCB：全產(chǎn)業(yè)鏈僅CCL保持改善勢頭。觀察行業(yè)所處周期階段需要結(jié)合上中下游進行垂直觀察，即上游銅箔和玻纖布、中游覆銅板、下游PCB。從我們跟蹤的臺系PCB產(chǎn)業(yè)鏈可以觀察到，同比來看上游在11月同環(huán)比均承壓，修復(fù)仍在波動；中游CCL同環(huán)比均為正，改善勢頭延續(xù)；下游PCB環(huán)比轉(zhuǎn)為負(fù)可見仍存在修復(fù)壓力。4）元件：1月上旬大尺寸LCD價格已止跌，超出市場預(yù)期，目前稼動率六成左右，預(yù)計進一步降至五成以上，春節(jié)放假會進一步壓低庫存，預(yù)計節(jié)后開始逐步漲價。miniLED供給端隨著COB封裝技術(shù)改進、直通良率提升，加速新技術(shù)應(yīng)用，Mini LED成本快速下降，需求端直顯B端客戶隨著成本問題逐步解決接受度提升。5）IC設(shè)計：三季報數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，我們認(rèn)為半導(dǎo)體已整體完成筑底，持續(xù)看好存儲板塊和手機鏈IC。投資建議，四季度在半導(dǎo)體設(shè)計領(lǐng)域，我們持續(xù)看好格局良好、供需共振的存儲板塊以及復(fù)蘇手機鏈IC彈性。
投資建議與估值
展望2024年，智能手機、電腦、服務(wù)器及AIOT需求有望逐步回暖，AR/VR/MR創(chuàng)新有望帶來新應(yīng)用，激發(fā)新的需求，中長期來看，Ai有望給消費電子賦能，帶來新的換機需求，看好Ai驅(qū)動、需求復(fù)蘇及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。重點受益公司：滬電股份、立訊精密、卓勝微、電連技術(shù)、納芯微。
風(fēng)險提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險；AIGC進展不及預(yù)期的風(fēng)險；外部制裁進一步升級的風(fēng)險。
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