>> 建信期貨-國債日報-240116
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 3349KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
今日MLF操作利率不變，降息預(yù)期落空，國債期貨長端持穩(wěn)、短端小幅收跌。今日30年期主力合約TL2403收盤價報102.320元，漲幅0.14%；10年期主力合約T2403收盤價報102.830元，漲幅0.01%；5年期主力合約TF2403收盤價報102.420元，跌幅0.05%；2年期主力合約TS2403收盤價報102.420元，跌幅0.05%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率窄幅變動，十年國債活躍券變動幅度在1bp以內(nèi)。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230026收益率報2.52%下行0.15bp。
資金市場：
稅期資金面緊平穩(wěn)。今日有500億元逆回購到期，央行開展了890億元7天逆回購操作，并開展本月MLF續(xù)作9950億元，量增價平,全口徑實現(xiàn)凈投放10340億元，資金面緊平衡。今日資金利率跌漲互現(xiàn)，銀存間隔夜加權(quán)在1.68%左右，7天加權(quán)在1.9%左右。
結(jié)論：
今日MLF操作利率不變、降息預(yù)期落空，但債市并未大幅調(diào)整，其中長端收漲短端收跌、兩端表現(xiàn)不一，或是由于當(dāng)前基本面表現(xiàn)疲弱支撐長端，而短端因資金面仍存壓力表現(xiàn)偏弱。從基本面看，已公布的12月通脹、外貿(mào)、金融數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍然較弱，貨幣寬松可能性不低，債市大幅調(diào)整的風(fēng)險并不大，另外流動性環(huán)境寬松也對債市形成支撐?？紤]1、2月處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)空窗期，資金面和對3月兩會的政策預(yù)期將成為市場焦點，多空交織下債市預(yù)計維持震蕩。
二、行業(yè)要聞
【宏觀】央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，1月15日開展了890億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%。同時開展9950億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.5%，與此前一致。
中國2023年人民幣貸款增加22.75萬億元，同比多增1.31萬億元；人民幣存款增加25.74萬億元，同比少增5101億元。全年社會融資規(guī)模增量累計為35.59萬億元，比上年多3.41萬億元；2023年末社會融資規(guī)模存量為378.09萬億元，同比增長9.5%。2023年12月份，人民幣貸款增加1.17萬億元，同比少增2401億元；社會融資規(guī)模增量為1.94萬億元，比上年同期多6169億元。2023年12月末，廣義貨幣（M2）余額292.27萬億元，同比增長9.7%。
中國2023年12月CPI同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.1%：PPI同比下降2.7%，環(huán)比下降0.3%。中國2023年CPI同比上漲0.2%，PPI下降3.0%。國家統(tǒng)計局指出，2023年12月份，受寒潮天氣及節(jié)前消費需求增加等因素影響，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅保持穩(wěn)定。受國際油價繼續(xù)下行、部分工業(yè)品需求不足等因素影響，當(dāng)月PPI環(huán)比下降，同比降幅收窄。
中國2023年12月出口（以美元計價）同比增2.3%，前值增0.5%；進(jìn)口增0.2%，前值降0.6%；貿(mào)易順差753.4億美元，前值修正為684億美元。中國2023年12月出口（以人民幣計價）同比增3.8%，前值增1.7%；進(jìn)口增1.6%，前值增0.6%；貿(mào)易順差5409億元，前值4908.2億元。
國家統(tǒng)計局將于1月17日發(fā)布2023年第四季度及全年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2023年第四季度GDP同比增長5.6%左右，全年增長5.3%左右，經(jīng)濟(jì)運行整體平穩(wěn)。從近期出口高頻數(shù)據(jù)、高爐開工率、汽車銷售等多項數(shù)據(jù)看，2024年開年以來，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)活力增強(qiáng)、潛力持續(xù)釋放的新氣象。
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