>> 方正中期期貨-白糖周報-240112
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 1284KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：本周鄭糖震蕩整理。SR405在6197-6347元之間波動，收盤略跌0.43%。
【重要資訊】
據(jù)巴西蔗糖行業(yè)協(xié)會（Unica）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2023年12月下半月產(chǎn)糖23.6萬噸，較上年同期增加6.2萬噸，增幅35.63%。截至2023年12月底，巴西主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)）已累計產(chǎn)糖4205.3萬噸（上年同期產(chǎn)糖為3352.8萬噸），較上年同期增長25.43%，用于生產(chǎn)糖的甘蔗比例從上年同期的45.96%提高至49.09%。
【市場邏輯】
巴西食糖主產(chǎn)區(qū)進入本榨季尾聲，2023/24年度食糖產(chǎn)量已超過4200萬噸，同比上年增幅25.43%。不過，近期巴西中南部地區(qū)降雨偏少，對4月份開榨后新糖產(chǎn)量恐有負(fù)面影響。還有，印度、泰國食糖減產(chǎn)題材繼續(xù)發(fā)酵，這些因素對于國際糖價可能會有利多支持。國內(nèi)糖市處于產(chǎn)糖高峰期，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖價穩(wěn)中有降，廣西糖價相對偏低或許預(yù)示當(dāng)前新糖生產(chǎn)非常順利。本年度國內(nèi)食糖增產(chǎn)仍是大概率事件。
【交易策略】
近期鄭糖震蕩反復(fù)，主力合約主要在6200-6300元附近波動，持倉持續(xù)減少，觀望氣氛濃厚。國際市場，巴西進入產(chǎn)糖淡季，本年度食糖產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但近來主產(chǎn)區(qū)降雨偏少可能影響4月份重新開榨后的食糖生產(chǎn)。近期國際糖價受巴西增產(chǎn)及印度、泰國減產(chǎn)的交替影響反復(fù)震蕩。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖價紛紛下調(diào)，供應(yīng)壓力較為突出。廣西食糖估產(chǎn)小幅上調(diào)，后期關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣狀況的影響，期貨糖價的波幅或許將會擴大。
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