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報(bào)告要點(diǎn)
　　【異動(dòng)品種】油脂：馬棕季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，油脂或繼續(xù)反彈
　　邏輯：因假期周一美盤(pán)豆類休市，昨日國(guó)內(nèi)油脂震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，其中棕油表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。從宏觀環(huán)境看，近期需關(guān)注海外主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、中東地緣局勢(shì)等因素，近期美元、原油呈現(xiàn)震蕩格局。產(chǎn)業(yè)方面，巴西大豆逐步開(kāi)始收割，未來(lái)兩周巴西降水基本正常，近日市場(chǎng)對(duì)USDA偏空的報(bào)告或已有反應(yīng)，而市場(chǎng)機(jī)構(gòu)仍有繼續(xù)下調(diào)巴西大豆預(yù)期產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量預(yù)期逐步下降，近期國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存回落。棕油的季節(jié)性減產(chǎn)相對(duì)明確，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示馬棕1月1-15日產(chǎn)量環(huán)降22.39%，馬棕庫(kù)存預(yù)期繼續(xù)回落，而印尼棕油庫(kù)存處于低位，近期國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存回落。菜油方面，第2周油廠菜籽庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，但菜油庫(kù)存基本持穩(wěn)，目前菜豆、菜棕價(jià)差較低，關(guān)注價(jià)差修復(fù)邏輯下菜油是否會(huì)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。綜上分析，目前油脂市場(chǎng)仍面臨南美豆豐產(chǎn)壓力和棕油減產(chǎn)季的博弈，油脂仍以區(qū)間思路對(duì)待，近日油脂或繼續(xù)反彈。
　　操作建議：區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格上漲、USDA報(bào)告利多等因素利好油脂價(jià)格；棕油累庫(kù)超預(yù)期、宏觀情緒悲觀利空市場(chǎng)
　　摘要：
　　油脂：馬棕季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，油脂或繼續(xù)反彈
　　蛋白粕：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，期價(jià)測(cè)試下方支撐力度
　　玉米：售糧推進(jìn)供應(yīng)增多，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行
　　生豬：二育及補(bǔ)仔豬詢價(jià)漸濃，現(xiàn)貨持續(xù)上漲
　　雞蛋：基本面依舊供多需弱，蛋價(jià)難有持續(xù)性反彈
　　橡膠：基本面變化不大，跟隨宏觀變動(dòng)
　　合成橡膠：原料支撐有限，盤(pán)面小幅收跌
　　紙漿：邊際改善有限，盤(pán)面小幅回暖
　　棉花：節(jié)前較難走出單邊趨勢(shì)
　　白糖：市場(chǎng)情緒提振，盤(pán)面略有回暖
　　蘋(píng)果：果農(nóng)貨交易一般，成交價(jià)格稍顯混亂
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)不及預(yù)期，二育不及預(yù)期，疫情，政策。