>> 愛建證券-今日視點：多空博弈震蕩加劇，金融維穩(wěn)用心良苦-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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多空博弈震蕩加劇，金融維穩(wěn)用心良苦
周二滬深股指先揚后抑寬幅震蕩，股指前市低開后一度在券商板塊帶領(lǐng)下快速上沖，無奈市場做多力量有限最終還是遭到空方無情打壓股指震蕩回落，盤中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，臨近收盤前一小時以金融為代表的權(quán)重股整體異動快速上行推動股指震蕩緩步回升并有效收復(fù)了當(dāng)日的失地，多空雙方爭奪趨于激烈。盤中板塊熱點繼續(xù)分化，其中旅游酒店、航空機場和大金融板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，房地產(chǎn)、商業(yè)百貨和采掘燃?xì)獍鍓K整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅上漲但個股表現(xiàn)依然漲少跌多，全天兩市成交量0.68萬億增加近一成。
新年開市至今滬深股指整體呈現(xiàn)為弱勢震蕩調(diào)整走勢，市場各大股指重心不斷下移，雖然權(quán)重股常有異動以擔(dān)當(dāng)維穩(wěn)的角色但市場始終難于抵擋活躍題材股的持續(xù)回落，板塊的快速頻繁切換造成了市場熱點的匱乏整體缺乏持續(xù)性，特別是代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跌，對市場人氣還是形成了極大的重創(chuàng)和負(fù)面影響。周二股指寬幅震蕩雖然以大金融為代表的權(quán)重股盤中異動最終帶領(lǐng)股指收復(fù)失地，但多方利用權(quán)重故意維穩(wěn)的跡象非常明顯，未來持續(xù)性反而極為有限。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于真正的市場底仍需要有一個反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其近階段股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級戰(zhàn)爭走向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴(kuò)散危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲認(rèn)為當(dāng)前的政策利率可能達(dá)到或接近本輪緊縮周期的頂點，但未來實際的政策路徑仍需取決于經(jīng)濟(jì)的走向，此種模糊的鴿派觀點在一定程度上給市場帶來了預(yù)期的不確定性。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，導(dǎo)致國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，去年10月底股指加速下跌創(chuàng)下年內(nèi)新低后一度出現(xiàn)企穩(wěn)逐級回升走勢，股指出現(xiàn)了一波震蕩上行的技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強轉(zhuǎn)弱并出現(xiàn)震蕩回落走勢，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈告一段落。新年伊始股指延續(xù)弱勢加速下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心盡失再度遭受重創(chuàng)。上周股指延續(xù)震蕩下行各大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)新低，成交量也持續(xù)萎縮；周一股指低位震蕩整理，成交量繼續(xù)減少僅6100億再次刷新年內(nèi)地量水平，顯示出市場做多信心盡失，周二股指先抑后揚微幅上漲但漲跌比例明顯偏向空方，尤其雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新低，市場整體的弱勢特征并沒有改變；目前中短期均線在粘合后形成發(fā)散的空頭排列，對股指上行形成了層層的反壓作用，預(yù)期短期股指仍將寬幅震蕩以尋求市場真正的有效支撐和多空平衡點，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏控制倉位精選個股操作。
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