>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指新低促發(fā)反彈，權(quán)重維穩(wěn)效果有限-240112
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2024/1/12 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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市場(chǎng)策略
股指新低促發(fā)反彈，權(quán)重維穩(wěn)效果有限
周四滬深股指先抑后揚(yáng)震蕩反彈，股指前市低開(kāi)后基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動(dòng)，盤中所有指數(shù)中最后一個(gè)上證50指數(shù)在創(chuàng)下年內(nèi)新低后促發(fā)了場(chǎng)外短線抄底資金的介入，午后以地產(chǎn)證券和資源為代表的權(quán)重股出現(xiàn)異動(dòng)，推動(dòng)了股指的快速回升并激發(fā)了其余板塊的震蕩上行，市場(chǎng)活躍度稍有提升。盤中除了煤炭、供銷社和石油板塊有所下跌以外出現(xiàn)整體普漲格局，最終滬深兩市收盤均小幅上漲，其中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)略強(qiáng)，全天兩市成交量0.71萬(wàn)億略有增加，市場(chǎng)整體依然還是處于較為低迷的狀態(tài)。
進(jìn)入2024新年市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)震蕩調(diào)整走勢(shì)，各大股指重心不斷下移，雖然權(quán)重股一度擔(dān)當(dāng)維穩(wěn)的角色但市場(chǎng)始終難于抵擋活躍題材股的持續(xù)回落，特別是代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跌，市場(chǎng)人氣受到極大的重創(chuàng)，并對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)了很大的負(fù)面影響。周四市場(chǎng)在最后一個(gè)上證50創(chuàng)下年內(nèi)新低后市場(chǎng)的做空力量得以完全釋放，股指觸底回升再現(xiàn)普漲的反彈走勢(shì)，雖然權(quán)重股起到了一定的止跌企穩(wěn)作用但其整體的號(hào)召力還是極為有限，股指午后還是呈現(xiàn)出明顯的沖高受阻跡象。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過(guò)程，尤其近階段股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來(lái)仍需時(shí)日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)走向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢(shì)擴(kuò)散危機(jī)四伏，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者均認(rèn)為當(dāng)前的政策利率可能達(dá)到或接近本輪緊縮周期的頂點(diǎn)，但未來(lái)實(shí)際的政策路徑仍需取決于經(jīng)濟(jì)的走向，此種模糊的鴿派觀點(diǎn)在一定程度上給市場(chǎng)帶來(lái)了預(yù)期的不確定性。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，去年10月底股指加速下跌創(chuàng)下年內(nèi)新低后一度出現(xiàn)企穩(wěn)逐級(jí)回升走勢(shì)，股指出現(xiàn)了一波震蕩上行的技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱并出現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈告一段落。新年伊始股指延續(xù)弱勢(shì)加速下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)信心盡失再度遭受重創(chuàng)。本周上半周股指震蕩單邊震蕩下行成交量持續(xù)萎縮至年內(nèi)新低，周四股指觸底回升微幅上漲但盤中可以發(fā)現(xiàn)前市成交量甚至不足4000億，全天成交量也僅7100億，顯示出市場(chǎng)做多信心依然不足；鑒于目前中短期均線在粘合后出現(xiàn)發(fā)散形成的空頭排列對(duì)股指構(gòu)成了多重的壓制作用，市場(chǎng)整體的弱勢(shì)特征并沒(méi)有改變，而市場(chǎng)的普漲一般也很難持續(xù)短期勢(shì)必會(huì)面臨分化，因此預(yù)期短期股指仍將寬幅震蕩以尋求市場(chǎng)真正的有效支撐點(diǎn)，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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