>> 國泰君安期貨-瀝青：震蕩延續(xù)-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 557KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王涵西 |
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【趨勢強(qiáng)度】
瀝青趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【策略推薦】
成本方面，短期原油或維持震蕩走勢，而從瀝青自身供需情況來看，需求依季節(jié)性逐步轉(zhuǎn)淡，廠庫或維持累庫態(tài)勢，密切關(guān)注供應(yīng)端變化。
策略方面，單邊上，BU預(yù)計將隨成本端區(qū)間震蕩；月間套利上，擇機(jī)操作反套；盤面利潤上，建議暫時觀望，原料成本緩慢上升抬高裂解，不過淡季需求壓制疊加紅海地區(qū)油運(yùn)的不確定性對油價提振較強(qiáng)，壓縮短期利潤空間。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，BU延續(xù)日內(nèi)走勢小幅偏強(qiáng)震蕩。成本方面，隔夜油價延續(xù)震蕩走勢。紅海問題仍未解決，過往船舶繼續(xù)減少，近端油價在宏觀情緒反復(fù)、油品需求收縮、OPEC+減產(chǎn)交織以及地緣局勢的影響下維持震蕩概率較高。現(xiàn)貨市場方面，昨日山東地區(qū)和華東地區(qū)主流現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。需求方面，瀝青南北施工活動基本陷入停滯，資源多流入社會庫。從供應(yīng)來看，周一煉廠開工連帶廠庫繼續(xù)小幅回落，煉廠多有停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)，社庫水平延續(xù)緩慢上升態(tài)勢。近端現(xiàn)貨在筑底結(jié)束后一度呈現(xiàn)震蕩修復(fù)態(tài)勢，不過淡季壓制了上方空間，近期或?qū)⒊址€(wěn)為主，重點(diǎn)關(guān)注成本端變化。原料端來看，近期港口稀釋瀝青報價最高已達(dá)貼水8美元/桶，且三月到貨預(yù)計將進(jìn)一步減少，建議持續(xù)關(guān)注。
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