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事項(xiàng)：
　　為加快海外倉業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)線性驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品與海外倉業(yè)務(wù)雙輪協(xié)同，公司擬向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行不超過9335.76萬股股票，且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過5億元，其中4億元募集資金將用于“美國佐治亞州Ellabell海外倉項(xiàng)目”。
　　國信家電觀點(diǎn)：“美國佐治亞州Ellabell海外倉”募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)將新增自建海外倉面積約9.3萬平方米，達(dá)到成熟運(yùn)營狀態(tài)后對(duì)應(yīng)新增年處理能力209萬件，屆時(shí)將提升公司海外倉的運(yùn)營效率、優(yōu)化海外倉結(jié)構(gòu)，通過小倉換大倉與自建海外倉也可規(guī)避海外工業(yè)用地租金快速上漲的壓力，提升海外倉整體盈利水平；長期看，公司目前在美已儲(chǔ)備800多英畝土地，對(duì)應(yīng)可建150萬平海外倉，后續(xù)以自建倉陸續(xù)取代租賃倉并加速實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，有望實(shí)現(xiàn)線性驅(qū)動(dòng)與海外倉業(yè)務(wù)雙輪協(xié)同發(fā)展。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：健康辦公需求與海外線上化趨勢(shì)下線性驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品需求旺盛，公司海外倉業(yè)務(wù)加速布局，預(yù)計(jì)有望為后續(xù)成長貢獻(xiàn)動(dòng)力。預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤5.9/4.6/5.2億元，對(duì)應(yīng)EPS為1.90/1.47/1.66元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為9.4/12.1/10.7X，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目收入及效益不及預(yù)期；貨物處理能力消化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格與海運(yùn)費(fèi)上漲風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外競爭加劇。