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【現(xiàn)貨消息】
　　液堿市場大穩(wěn)小動。山東多數(shù)企業(yè)液堿庫存下滑，且有裝置負荷不穩(wěn)，少數(shù)企業(yè)32堿價格小漲，高度堿受到省外訂單及自身庫存壓力較小的支撐，拉漲20元。近期出貨好轉(zhuǎn)，滄州部分區(qū)域貨源趨緊，河北區(qū)域液堿價格小幅上移，其他區(qū)域價格波動相對有限。
　　【市場狀況分析】
　　首先、由于燒堿現(xiàn)貨壓力有所緩解，一方面部分廠家出現(xiàn)降負，另一方面山東到廣東50堿區(qū)域套利空間打開，因此短期或偏強震蕩。但春節(jié)前，市場仍會面臨累庫壓力。春節(jié)之后，隨著期現(xiàn)資金的進一步參與，燒堿的基差將逐漸收斂。
　　第二、基于氧化鋁價格上漲、利潤上升，進而對燒堿進行利潤分配的邏輯存在一定堵點，主因氧化鋁價格上漲并非是需求驅(qū)動，而是供應減產(chǎn)導致，是受環(huán)保和礦石緊缺的問題持續(xù)降負。短期環(huán)保相關政策對氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)的限制相繼解除，但受礦石供應偏緊限制的部分氧化鋁企業(yè)短期內(nèi)較難實現(xiàn)提產(chǎn)，因而難以對燒堿需求產(chǎn)生明顯支撐，而二季度氧化鋁供應緊缺的問題能否解決仍不確定。若無法順利復產(chǎn)，則利潤難以繼續(xù)向上游傳導。
　　第三、從估值方面看，前期可供交割量不足，導致市場抬高燒堿的估值，但隨著交割庫的增加，交割風險大大緩解。在這種情況下，未來需更關注大量倉單注冊后，多頭的接貨壓力，因燒堿是液體危化品，運費高，倉儲費高，多頭接貨存在一定難度。過高的升水結(jié)構將利于倉單的注冊，因此2800以上的估值或略顯偏高。
　　整體看，2024年市場預期美聯(lián)儲降息以及近期國內(nèi)市場頻頻出臺的利好政策等因素，使得市場面臨弱現(xiàn)實、強預期的格局。但我們也需要看到，弱現(xiàn)實的壓力會隨著時間的推移逐步體現(xiàn)。
　　【趨勢強度】
　　燒堿趨勢強度：0
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點及建議】
　　區(qū)間操作。05合約上方壓力2750-2800，下方支撐2630-2650。