>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 944KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)消息，截至1月15日，新疆皮棉累計加工量較前一日增加1.61萬噸至528.28萬噸。
2、今日國產棉現(xiàn)貨交投淡于昨日，且仍主要為鎖基差成交為主，紡企采購熱情不如上周。目前國產棉現(xiàn)貨銷售基差暫穩(wěn)，2023/24新疆機采3128/27B/雜2.5內部分銷售基差在CF05+450左右，疆內庫；2023/24新疆機采3129/29B/雜3內部分成交基差在CF05+750~800，疆內庫。
3、根據(jù)巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB統(tǒng)計，巴西棉播種進程快速推進，除馬托格羅索州外，其余主要種植區(qū)種植進度已接近中后期。截至1月13日巴西2023/24年度棉花種植完成36.9%，環(huán)比增5.2個百分點，同比去年同期提速0.7個百分點。
4、據(jù)AGM公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上周印度棉上市量有所回升。截至2024年1月14日當周，印度棉花周度上市量14.25萬噸，環(huán)比上一周增加1.31萬噸；印度2023/24年度的棉花累計上市量約229.54萬噸。（統(tǒng)計中或包含22/23年度陳棉）。
【觀點】
國際市場:根據(jù)最新全球棉花產銷預測來看總產量有所調增；總消費較繼續(xù)調減。供給端來看棉花產量也逐漸清晰，預計后期調整空間不大;需求方面近期印度、越南開機率有恢復跡象，考慮到伴隨著全球經濟的逐漸恢復未來下游表現(xiàn)可能會繼續(xù)轉好，但考慮到當前國際市場不確定因素較多，短期美棉大概率繼續(xù)維持77-90美分/磅區(qū)間震蕩。
國內市場方面，近期下游棉紗市場表現(xiàn)尚可，部分紡企補庫意愿增加，考慮到臨近春節(jié)，部分染廠計劃月底放假，工廠年前開機負荷略有增加。近期下游訂單情況較之前相比基本維持，但是對于年后市場情況基本保持相對謹慎的態(tài)度，利潤情況來看，目前紗線利潤情況略有好轉但仍有虧損。綜合來看目前需求端考慮到訂單情況表現(xiàn)相對穩(wěn)定以及節(jié)前備貨因素影響使得下游表現(xiàn)尚可，走貨情況有所好轉，原料低價備貨意愿有所提高但備貨需求表現(xiàn)一般，出口情況雖有所好轉但好轉有限，鄭棉價格考慮到上方大概率存在套保壓力，預計近期盤面走勢繼續(xù)以震蕩為主，建議持續(xù)關注下游開機、訂單以及宏觀方面消息。
【交易策略】
1、單邊：近期下游消費情況繼續(xù)維持，新增訂單有所減少，整體消費情況后續(xù)能否繼續(xù)改善還需關注未來市場變化，短期棉花主力合約大概率以震蕩為主。
2、套利：考慮到近期價格表現(xiàn)較強，考慮到05合約套保壓力較大，9月合約預計在青黃不接的情況下棉花減產的矛盾相對更加突出，可考慮空5月多9月合約。
3、期權：可考慮賣出寬跨期權：賣CF405-C-16200&賣CF405-P-15000。賣CF405-C-15800&賣CF405-P-14600可獲利平倉。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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