>> 國(guó)泰君安期貨-玉米：偏弱運(yùn)行-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場(chǎng)回顧（1.15-1.19）
現(xiàn)貨市場(chǎng)，1月19日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體較前一周下跌。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至1月19日，全國(guó)玉米均價(jià)2460.98元/噸，較1月12日當(dāng)周2510.59元/噸下跌50元/噸。山東2350-2500元/噸，河南2360-2500元/噸，河北2400-2500元/噸。黑龍江潮糧折干2120-2200元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)2150-2250元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2150-2300元/噸。北方玉米集港價(jià)格2280-2310元/噸，廣東蛇口新糧散船2450-2470元/噸。
期貨市場(chǎng)，1月19日當(dāng)周盤(pán)面偏弱。周初中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)公告，并陸續(xù)公布收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)和價(jià)格，現(xiàn)階段公布的收購(gòu)量較少且價(jià)格屬于隨行就市，但對(duì)盤(pán)面支撐作用十分有限，隨后回落?，F(xiàn)貨端玉米價(jià)格持續(xù)下行，供應(yīng)壓力持續(xù)，下游企業(yè)節(jié)前備貨對(duì)需求的帶動(dòng)作用一般，下游飼料企業(yè)年前備貨基本完成，需求面支撐乏力。玉米主力合約（C2405）最高價(jià)2393元/噸，最低2331元/噸，收盤(pán)價(jià)2343元/噸（前一周收盤(pán)2375元/噸）。玉米淀粉主力2403合約周五收于2848元/噸?；罘矫妫衩字髁2405合約1月19日基差-3元/噸，前一周（1月12日）為5元/噸，基差較前一周走弱。
（2）玉米市場(chǎng)展望（1.22-1.26）
1）CBOT玉米偏弱運(yùn)行。USDA供需報(bào)告偏空對(duì)市場(chǎng)影響持續(xù)。截至1月11日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度玉米出口銷(xiāo)售凈增125.11萬(wàn)噸，較之前一周增加157%，較前四周均值增加61%。市場(chǎng)預(yù)估為凈增50-120萬(wàn)噸。其中，對(duì)中國(guó)大陸出口銷(xiāo)售凈增6萬(wàn)噸。美國(guó)下一年度玉米出口銷(xiāo)售凈增2萬(wàn)噸。市場(chǎng)預(yù)估為凈增0-10萬(wàn)噸。美國(guó)玉米出口裝船100.04萬(wàn)噸。較之前一周減少4%，較前四周均值增加3%。其中，對(duì)中國(guó)大陸出口裝船0.01萬(wàn)噸。美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度玉米新銷(xiāo)售159.53萬(wàn)噸，下一市場(chǎng)年度玉米新銷(xiāo)售2萬(wàn)噸。截至1月19日，我國(guó)2024年1月交貨美國(guó)玉米進(jìn)口成本2070元/噸附近，廣東港進(jìn)口利潤(rùn)400元/噸以上；巴西玉米2024年1月交貨進(jìn)口成本2112元/噸左右，進(jìn)口成本大幅低于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)變化情況以及買(mǎi)船情況。
2）進(jìn)口玉米拍賣(mài)減量，小麥價(jià)格下跌。中儲(chǔ)糧網(wǎng)共進(jìn)行23場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)采購(gòu)交易，計(jì)劃采購(gòu)數(shù)量209814噸，實(shí)際成交數(shù)量184471噸，成交率87.92%，較上周下降10.42%；共進(jìn)行6場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易，計(jì)劃銷(xiāo)售數(shù)量55935噸，實(shí)際成交數(shù)量32235噸，成交率57.63%，較上周增長(zhǎng)49.36%；共進(jìn)行6場(chǎng)玉米購(gòu)銷(xiāo)雙向競(jìng)價(jià)交易，計(jì)劃交易數(shù)量112856噸，實(shí)際成交數(shù)量102504噸，成交率90.83%，較上周下降9.17%；共進(jìn)行1場(chǎng)進(jìn)口玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易，計(jì)劃交易數(shù)量5645噸，實(shí)際成交數(shù)量1114噸，成交率19.73%，較上周下降80.27%。截至1月19日，全國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)均價(jià)2821元/噸。臨近春節(jié)，面粉旺季不旺，糧商對(duì)后行情看空情緒濃厚，積極拋售庫(kù)存，市場(chǎng)糧源流通充足。粉企面粉、副產(chǎn)品走貨滯緩，小麥剛需采購(gòu)為主；庫(kù)存高的企業(yè)不斷壓價(jià)收購(gòu)，部分處于停收狀態(tài)，市場(chǎng)整體購(gòu)銷(xiāo)僵持。
3）玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)回落。截至1月19日當(dāng)周，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫(kù)存共計(jì)738600噸，較上期下降24800噸，降幅3.25%，較去年同期降幅8.86%。各地春節(jié)備貨的陸續(xù)展開(kāi)以及文旅消費(fèi)的帶動(dòng)下，下游食品、制糖、造紙及三粉等行業(yè)需求好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體走貨情況尚可，主要企業(yè)無(wú)明顯庫(kù)存與銷(xiāo)售壓力，挺價(jià)惜售心理強(qiáng)烈。其次下游終端與貿(mào)易商由于庫(kù)存偏低，剛性補(bǔ)庫(kù)需求量增加，采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)。
4）玉米價(jià)格偏弱為主。周末期間，玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)偏弱。玉米供應(yīng)壓力仍未得到有效釋放，春節(jié)前農(nóng)戶(hù)仍需要出貨，農(nóng)戶(hù)售糧心里出現(xiàn)松動(dòng)，集港量增加。現(xiàn)貨降價(jià)速度較快，帶動(dòng)期貨盤(pán)面偏弱運(yùn)行。
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