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本期內(nèi)容提要:
　　本周申萬(wàn)電子細(xì)分行業(yè)普跌。2023年初以來(lái)漲跌幅分別為：半導(dǎo)體（-17.38%）/其他電子Ⅱ（-9.59%）/元件（-6.69%）/光學(xué)光電子（+6.94%）/消費(fèi)電子（+3.99%）/電子化學(xué)品Ⅱ（-8.57%）；本周漲跌幅分別為半導(dǎo)體（-1.06%）/其他電子Ⅱ（-5.33%）/元件（-1.87%）/光學(xué)光電子（-3.48%）/消費(fèi)電子（-3.35%）/電子化學(xué)品Ⅱ（-4.02%）。
　　本周北美重要個(gè)股多數(shù)上漲。美股方面，重要科技股本周漲跌幅分別為蘋(píng)果（+2.62%）/特斯拉（-7.83%）/博通（+5.57%）/高通（+2.54%）/臺(tái)積電（+1.64%）/美光科技（-1.27%）/英特爾（+0.49%）/英偉達(dá)（+11.43%）/亞馬遜（+6.46%）/甲骨文（+3.77%）/超微電腦（+16.24%）/應(yīng)用光電（-13.60%）/谷歌A（+5.10%）/Meta（+6.40%）/微軟（+5.63%）/超威半導(dǎo)體（+5.76%）。
　　AI景氣有望加速回歸，近期利好頻繁。
　　臺(tái)積電營(yíng)收略超預(yù)期。4Q23，臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收196.2億美元，同比-1.5%，環(huán)比+13.6%，略超此前指引（188~196億美元）；毛利率為53.0%，同比-9.2pct，環(huán)比-1.3pct，處于指引上限（51.5%-53.5%）；凈利率為38.2%，同比-9.1pct，環(huán)比-0.4pct。受益于智能手機(jī)和HPC客戶(hù)的強(qiáng)勁需求，公司預(yù)計(jì)2024年3nm制程收入將增長(zhǎng)超過(guò)2倍。
　　扎克伯格入場(chǎng)，將購(gòu)買(mǎi)超過(guò)35萬(wàn)片H100。本周四，Meta首席執(zhí)行官馬克？扎克伯格宣布，他的公司正在致力于為人工智能助手構(gòu)建通用智能并負(fù)責(zé)任地開(kāi)源，Meta正在將其兩個(gè)主要研究小組（FAIR和GenAI）合并在一起以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。扎克伯格表示，公司將購(gòu)買(mǎi)超過(guò)35萬(wàn)塊英偉達(dá)H100 GPU——這是目前業(yè)界構(gòu)建生成式AI性能最強(qiáng)大的芯片。
　　SMCI提升業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期。Supermicro公布了截至2023年12月31日的2024財(cái)年第二季度初步財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：隨著市場(chǎng)和終端客戶(hù)對(duì)公司的機(jī)架級(jí)、人工智能和整體IT解決方案的強(qiáng)勁需求，Supermicro預(yù)計(jì)會(huì)取得以下成果：銷(xiāo)售額36.0~36.5億美元，高于此前指引（27~29億美元）；GAAP攤薄后每股普通股凈收益4.90~5.05美元，高于此前指引（3.75~4.24美元）。
　　英偉達(dá)、Supermicro等AI產(chǎn)業(yè)鏈重要個(gè)股股價(jià)創(chuàng)歷史新高。截至最新交易日（2024年1月19日），英偉達(dá)、亞馬遜、Supermicro、谷歌A、Meta、微軟、AMD等公司股價(jià)刷新歷史記錄，2023年來(lái)分別上漲307.0%、84.9%、415.7%、65.9%、218.6%、66.2%、169.0%。
　　我們認(rèn)為，AI是科技進(jìn)步的重要方向，有望賦能眾多行業(yè)。當(dāng)前訓(xùn)練端需求高漲，推理端需求含苞待放，臺(tái)積電、Supermicro業(yè)績(jī)表現(xiàn)已證明AI有足夠動(dòng)力拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向上，當(dāng)前工業(yè)富聯(lián)、滬電股份等核心個(gè)股正處于性?xún)r(jià)比區(qū)間，建議持續(xù)關(guān)注。
　　Vision Pro開(kāi)啟預(yù)售，空間計(jì)算時(shí)代啟航。去年6月，蘋(píng)果在WWDC大會(huì)上正式宣布進(jìn)軍擴(kuò)2024/1/21展現(xiàn)實(shí)(XR)市場(chǎng)。2024年1月19日，這款備受矚目的蘋(píng)果首款MR頭顯設(shè)備Apple Vision Pro終于在美正式開(kāi)啟預(yù)售。Vision Pro提供256GB、512GB和1TB三種版本，售價(jià)分別為3499 /3699 /3899美元，2月2日開(kāi)始正式發(fā)售。預(yù)售開(kāi)啟僅1小時(shí)，Vision Pro的發(fā)貨時(shí)間就已迅速推遲至3月中旬。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展以標(biāo)桿級(jí)創(chuàng)新產(chǎn)品引領(lǐng)，XR行業(yè)孕育多年，當(dāng)前蘋(píng)果入場(chǎng)將顯著改善行業(yè)生態(tài)，有望快速引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)。
　　建議關(guān)注個(gè)股：【云端AI】工業(yè)富聯(lián)/滬電股份/寒武紀(jì)/海光信息；【MR】杰普特/賽騰股份/智立方/藍(lán)思科技/領(lǐng)益智造/三利譜/億道信息/佳禾智能/創(chuàng)維數(shù)字/國(guó)光電器等；【AIPC】春秋電子/珠海冠宇/萊寶高科等；【AI手機(jī)】長(zhǎng)信科技/水晶光電/傳音控股/立訊精密/歐菲光/大族激光/舜宇光學(xué)等；【PCB】東山精密/生益科技等；【長(zhǎng)存擴(kuò)產(chǎn)】中微公司/拓荊科技/鼎龍股份；【光刻機(jī)】茂萊光學(xué)/福晶科技/美?？萍?；【存儲(chǔ)】聚辰股份/瀾起科技/兆易創(chuàng)新/東芯股份/普冉股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；電子行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。