>> 銅冠金源期貨-銅周報：紅海危機升級，銅價震蕩向下-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 792KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價區(qū)間震蕩，主因美聯(lián)儲官員仍對今年降息保持謹(jǐn)慎立場，而紅海危機的升級持續(xù)沖擊全球供應(yīng)鏈，推升潛在通脹預(yù)期，但海外礦端的供應(yīng)干擾還在延續(xù)，對短期銅價仍有支撐；國內(nèi)方面，中國四季度GDP環(huán)比減速，地產(chǎn)投資萎靡，MLF增量平價續(xù)作。上周現(xiàn)貨市場交投氛圍清淡，現(xiàn)貨升水低位運行，進口窗口關(guān)閉，近月維持較小的BACK至平水結(jié)構(gòu)。
供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)量保持高位，進口貨源穩(wěn)定，供應(yīng)較為平穩(wěn)。需求來看，年初電網(wǎng)工程項目建設(shè)放緩，線纜企業(yè)開工率下滑，光伏和風(fēng)電裝機總體目標(biāo)容量減少，新能源汽車的用銅增速也將明顯放緩，季節(jié)性消費回落的預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)，國內(nèi)累庫周期的確立已十分明確。
整體來看，紅海危機升級令全球潛在通脹預(yù)期有進一步抬升的風(fēng)險，歐美央行多位官員仍對年內(nèi)降息保持謹(jǐn)慎立場；國內(nèi)方面，MLF平價超額續(xù)作打壓寬松預(yù)期，地產(chǎn)景氣度未有好轉(zhuǎn)?；久鎭砜矗Ｍ獾V端的擾動影響仍在持續(xù)，全球低庫存格局延續(xù)，現(xiàn)貨升水偏弱運行，國內(nèi)進入緩慢累庫周期，終端消費整體季節(jié)性趨弱，預(yù)計銅價短期將維持震蕩走勢。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：全球經(jīng)濟加速放緩，海外央行提前降息
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