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1.過去一周因子表現綜述
　　從價值成長維度來看，價值表現相對占優(yōu)。價值因子中的滾動市盈率（EP_TTM）未來12個月的預期市盈率（EP_Fwd12M）、單季度市盈率（EP_SQ）、年報市盈率（EP_LYR）表現進入前10名；
　　成長因子中的一致預期凈利潤增長率（Gr_FY0_Earning）表現進入前10名，單季度營業(yè)收入同比增長率（Gr_Q_Sale）表現排名后10名。
　　過去一周從大小盤維度來看，小盤出現明顯頹勢。流通市值的對數（Ln_FloatCap）因子的表現最差，其行業(yè)中性多空組合收益為-3.19%。
　　此外，過去一周質量因子表現強勢，長期債務權益比（LTDebt2Equity）、流動比率（CurrentRatio）、凈資產收益率（ROE_TTM）和資產回報率（ROA_TTM）表現均進入前10名。
　　2.大類風格因子表現與估值分析
　　從我們所構建的大類風格因子的表現來看，過去一周價值、成長、反轉、情緒、交易行為和規(guī)模六大類風格因子的行業(yè)中性多空組合收益分別為0.69%、0.32%、-0.91%、-0.40%、0.85%和-3.19%。截至2024年01月19日，價值、成長、反轉、情緒、交易行為和規(guī)模六大風格因子估值差所處的歷史分位水平分別為70.04%、51.30%、42.20%、66.68%、68.36%和49.59%。整體來看，價值、情緒和交易行為因子相對估值較低，反轉因子估值相對較高，規(guī)模和成長因子估值相對適中。
　　3.本周觀點
　　過去一周從價值成長維度來看，價值因子表現占優(yōu)。從大小盤維度來看，小盤風格近期表現頹勢比較明顯。在本團隊前期報告《招商證券定量研究2024年度展望》中分析了影響小微盤風格的相關指標。從估值指標來看，小盤的估值抬升較為明顯，性價比有所下降。截至去年年底，中證800以外的小微盤股成交額占比已經達到了62%，超過了上一次大小盤風格切換的“警戒線”。我們認為，當下時間節(jié)點，應當警惕大小盤風格的切換。
　　風險提示：本報告模型及結論全部基于對歷史數據的分析，當市場環(huán)境變化時，存在模型失效風險