>> 五礦期貨-鋅周報：煉廠利潤承壓，下游逢低補庫-240120
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 3144KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度要點小結
◆價格方面：上周鋅價上探回落，倫鋅收跌1.43%至2473美元/噸，總持倉20.94萬手。滬鋅主力收跌2.08%至20675元/噸，總持倉17.44萬手。價差方面，內(nèi)盤基差邊際下滑，價差小幅上行。滬倫比價下探回升，進口窗口暫時關閉。
◆庫存方面，LME庫存減少0.88萬噸至20.21萬噸。SHFE庫存小計減少0.25萬噸至2.26萬噸，其中期貨庫存0.52萬噸。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，下游工廠原料庫存增加266.24噸至1.07萬噸。社會庫存減少0.63萬噸至7.09萬噸，去庫主要來自下游逢低采買補庫。
◆供給端，國產(chǎn)鋅精礦加工費4100元/金屬噸，進口鋅精礦加工費80美元/干噸，加工費進一步下行，部分煉廠利潤承壓檢修減產(chǎn)，供給邊際收緊。
◆初端消費，鍍鋅端臨近過年部分工廠逐步減停產(chǎn)線，本周開工率下降2.76%至53.84%。合金端，家用五金及汽車訂單有所增加，本周開工率上升3.28%至50.00%。氧化鋅，半鋼胎消費支撐氧化鋅開工，飼料于陶瓷終端維持弱勢，本周開工率下降0.4%至56.50%。
◆總體來看，鋅價走勢跟隨宏觀波動明顯，美指偏強，有色重心整體下移。然煉廠利潤承壓檢修增加疊加下游間歇逢低采買補庫支撐，總體波動為主。主力運行區(qū)間參考：20200-21600元/噸。
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