>> 方正中期期貨-合成橡膠期貨期權(quán)周報-240120
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1214KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周，合成橡膠下跌，BR2403收于12175元/噸，周跌145元/噸，跌幅1.18%。
現(xiàn)貨市場：華北現(xiàn)貨價格11950（周-0）元/噸，商談冷清，買盤觀望。
【重要資訊】
?。?）成本端，部分裝置計劃外停車，供應(yīng)偏緊支撐價格堅挺。截止1月18日，開工58.34%（-1.37%），浙石化裝置低負(fù)荷運(yùn)行，中韓乙烯13萬噸1月17日停車9天附近，遼寧寶來12萬噸12月27日停車1月5日重啟，齊魯石化17萬噸12月26日停車1月5日重啟一套，茂名石化10萬噸12月24日停車預(yù)計1月下旬重啟，揚(yáng)子巴斯夫13萬噸12月22日停車20天；上海石化12萬噸9月11日停車重啟待定。截止1月18日，港口庫存2.73萬噸（+0.20萬噸），庫存震蕩。（2）供應(yīng)端，裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)回升。齊魯石化7萬噸12月24日停車1月17日重啟，浙江石化10萬噸12月20日停車1月17日重啟，菏澤科信8萬噸12月13日停車1月15日重啟暫未出產(chǎn)品，益華橡塑10萬噸1月12日重啟，振華新材料10萬噸降負(fù)運(yùn)行，茂名石化10萬噸12月13日停車預(yù)計1月26日重啟。截止1月18日，順丁橡膠開工率52.77%（+1.81%）。（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至1月18日，全鋼胎開工率為59.73%（+0.48%），滿足春節(jié)后的訂單需求，當(dāng)前開工維持穩(wěn)定，但是春季臨近開工將趨勢走弱；半鋼胎開工率72.44%（+0.29%），出口訂單較強(qiáng)且節(jié)前儲庫，當(dāng)前開工尚維持相對高位運(yùn)行，但隨著春節(jié)臨近開工有下行趨勢。（4）庫存端，1月18日社會庫存9.272千噸（-0.798千噸），庫存階段性下降，后續(xù)預(yù)計回升。（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤下降至-256.64元/噸。
【市場邏輯】
合成橡膠在1月中旬后供應(yīng)將明顯回升而需求震蕩趨弱，但是原料丁二烯價格偏強(qiáng)對其有成本支撐。預(yù)計合成橡膠價格重心緩慢下移。
【交易策略】
可嘗試空單介入。
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