>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：暫時震蕩市-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.美聯(lián)儲在固定利率逆回購操作中總計接納了84個對手方的6471.03億美元。
2.金十?dāng)?shù)據(jù)1月23日訊，據(jù)Politico等外媒獲得的IPSO工會調(diào)查結(jié)果總結(jié)，在去年12月的一項調(diào)查中，略超半數(shù)受訪者對歐洲央行行長拉加德的行長任期給予“糟糕”或者“非常糟糕”的評價。超過53%的受訪者還表示，拉加德目前不是這一職位的正確人選。
3.美國12月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率-0.1%，預(yù)期-0.30%，前值-0.50%。諮商會商業(yè)周期指標(biāo)高級經(jīng)理Justyna Zabinska-La Monica表示，美國12月領(lǐng)先指標(biāo)略有下降，繼續(xù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)的潛在疲軟。盡管總體上有所下降，但十項領(lǐng)先指標(biāo)中有六項在12月對領(lǐng)先指標(biāo)做出了積極貢獻(xiàn)。然而，制造業(yè)的疲軟狀況、高利率環(huán)境和消費(fèi)者信心低迷抵消了這些改善。
4.金十?dāng)?shù)據(jù)1月23日訊，當(dāng)?shù)貢r間22日晚，以色列國防軍在一份聲明中表示，最近以軍在加沙地帶北部的軍事行動中，發(fā)現(xiàn)并摧毀了位于加沙城達(dá)拉吉（Daraj）和圖法赫（Tuffah）街區(qū)的巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動（哈馬斯）訓(xùn)練基地。
5.以色列國防軍21日夜開始對加沙地帶南部的巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動（哈馬斯）“汗尤尼斯旅”發(fā)動大規(guī)模攻擊，至少50名哈馬斯人員在22日的軍事行動中被打死，其中包括一名哈馬斯議員。
6.美國國家安全委員會發(fā)言人柯比：我們?nèi)匀幌嘈派程睾鸵陨兄g的正常化是可能的?？偨y(tǒng)拜登與英國領(lǐng)導(dǎo)人周一通過電話交談，雙方討論了中東和烏克蘭以及紅海等問題。
7.紅海危機(jī)-歐盟理事會已批準(zhǔn)意法德三國提出的紅海護(hù)航計劃；胡塞武裝稱對一艘美國軍用貨輪“海洋爵士”號發(fā)動導(dǎo)彈襲擊，美國軍方否認(rèn)襲擊成功；馬士基：ME2（歐洲-中東）航線暫時改道好望角；胡塞武裝多個軍事基地遭空襲。
8.近日，法國達(dá)飛集團(tuán)與上港集團(tuán)在綠華山錨地共同完成滾裝船船對船液化天然氣（LNG）加注。
9.上海國際能源交易中心將于2024年1月27日（周六）開展新型組合保證金、集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨交割的全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。
10.1月22日，上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價指數(shù)（SCFIS）：歐洲航線（基本港）為3509.06點(diǎn)，較上期上升11.7%；美西航線（基本港）為1684.00點(diǎn)，較上期上升0.6%。
【趨勢強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨日，EC日內(nèi)維持震蕩運(yùn)行。主力合約EC2404收盤于1982.2點(diǎn)，漲幅4.07%。盤后公布的SCFIS（歐線）指數(shù)為3509.06點(diǎn)，較上期上升11.7%，漲幅符合預(yù)期。在即期市場方面，頭部班輪公司下調(diào)了2月第1周的即期運(yùn)價，各家班輪公司下降幅度雖有差異，但已成為趨勢。具體來看，馬士基電商平臺1月第4周報價3689/4949，2月第1周報價3279/4759，2月第2周報價2742/4230，小柜平均每周下調(diào)400-500美元；東方海外電商平臺1月第4周報價2900/5000，2月第1-2周報價2700/4800。供應(yīng)方面，據(jù)容易船期1月18日最新統(tǒng)計，2月運(yùn)力呈現(xiàn)先增后減的趨勢。2月第1-2周掛靠上海港的運(yùn)力環(huán)比分別增加至24.4萬TEU和27.7萬TEU，2月第3-4周（春節(jié)后的兩周），運(yùn)力分別驟減至17.7萬TEU和12.6萬TEU。供給彈性進(jìn)一步加大。整體來看，一方面即期價格邊際轉(zhuǎn)弱抑制EC反彈動能，另一方面指數(shù)高位下阻礙EC下跌，預(yù)計春節(jié)前EC或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩收斂三角形的走勢。
長期看，無論紅海局勢是否緩和，未來6個月全球運(yùn)力仍面臨著明顯的過剩，全年運(yùn)力投放幅度9.47%，為過去10年高位，且跨地域的運(yùn)力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運(yùn)力偏緊的格局，運(yùn)價下行風(fēng)險正在積蓄。運(yùn)力調(diào)配方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，1-2月有近10條船從其他航線調(diào)配到北歐航線。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集裝箱新船數(shù)量預(yù)計將達(dá)到64艘，上半年的新船投放數(shù)量將超過北歐航線由于繞行而需要新吸收的集裝箱船只數(shù)量。需求端來看，海外經(jīng)濟(jì)體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補(bǔ)庫概率預(yù)估偏弱。撇開進(jìn)口需求本身的季節(jié)性，年內(nèi)或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴(kuò)張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時間和空間都較為有限。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運(yùn)力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待?？紤]到EC各合約本身交割時間尚遠(yuǎn)，市場多空博弈具有一定的投機(jī)性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風(fēng)盲目參與。
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